$新天力(SZ920218)$$新睿电子(SZ920211)$$金戈新材(SZ873524)$#社区牛人计划#
新天力将于5月29日本周五上市。
公司05年成立于浙江台州，主营塑料/纸制食品容器研发、生产、销售，塑料容器占比超过95%；公司下游客户包括香飘飘、蜜雪冰城、米村拌饭等、肯德基、海底捞等，拥有浙江、安徽、广东、四川四大生产基地进行全国化配送。
从营收拆分来看，新天力是蜜雪冰城14年至今的核心包材供应商，23–24年为第一大客户贡献25%+营收；25年因蜜雪采购分散化，占比回落至 17%退居第二，但合作仍稳固，公司为蜜雪冰城提供塑料杯/盖、吸管、打包袋、外卖餐盒，全部为食品级PP/PE材质，定制印蜜雪LOGO，所以公司算是蜜雪冰城概念股。
根据公开财务数据，公司25年营收10.57亿元，同比-3.95%；归母净利润0.76亿元，同比+11.35%；毛利率19.45%，净利率7.2%；公司营收下滑但净利增加，盈利质量有所提升；26年H1营收区间上限为6.2亿元，同比+ 8.22%，归母净利区间上限为0.45亿元，同比+8.05%。
公司IPO募资金额85%用于台州3.6万吨高端塑料容器扩产，28年进入产能释放期；建成后预计贡献7.2亿营收和0.76亿净利，新增产能主攻高毛利定制化产品（蜜雪、香飘飘&米村拌饭），公司盈利水平有望持续提升。
用一句话总结：公司是食品容器细分赛道龙头，具备规模、客户、技术、成本四重壁垒，深度绑定蜜雪冰城、香飘飘等企业，但整个行业缺乏想象力，处于极度内卷的局面，未来盈利的持续稳定性也有待观察。
总体来讲公司资质一般。
同行业公司包括富岭股份、家联科技和恒鑫生活，
其中富岭股份和家联科技都是外销为主，
业绩都出现了大幅下滑甚至亏损，
所以新天力的可比公司为恒鑫生活，
恒鑫生活毛利率更高，
可降解收入全行业第一，
参考恒鑫生活的估值水平33X，
根据市场一致预期结合券商预测，
新天力26年EPS约为0.91元，
发行价对应动态PE为13.4X，
首日价格为12.19元*33/13.4=30元，
这也是不考虑情绪价值的股价水平。
那么情绪面该如何定价呢？
26年北交所新股已上市29只，平均涨幅约为207%,
今天龙辰科技的走势比较伤人，
让第一天接盘资金日内亏损超过20%，
如果明天再次低开，
我想很多人都不愿意再接盘了。
好消息是今天次新股的氛围还是不错的，
创达新材/鸿仕达都创出了历史新高，
坏消息是新天力没有半导体相关概念，
所以我目前只能保守估计新天力上市250%涨幅，
对应价格上市首日价格为12.19*3.5=43元，
总结一下就是30元的估值+13元的情绪面，
如果情绪面继续高涨，
可以看到50元，
但个人认为概率不是很高。
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