新能源是上汽转型的重点。前4个月，公司新能源车累计销售41.2万辆，同比增长2.8%。各品牌表现分化明显：智己销量增长130.4%，上汽乘用车新能源车增长234.2%，上汽通用新能源车增长145.5%。
电池技术方面，上汽率先实现了半固态电池的量产，首款搭载车型为全新MG4，价格下探到10万元级别。公司还给出了明确的时间表：全固态电池将在2027年落地，能量密度超过400Wh/kg。另外，“绿芯”电驱总成的新一代产品，功率密度比行业平均水平高出约40%。
海外市场是目前上汽增长最快的板块。前4个月，海外累计销量为45.9万辆，同比增长超过五成。其中MG品牌1-4月在欧洲卖出12万辆，增长22%，连续第11年成为中国品牌在欧洲的销量第一。4月结束的曼谷车展上，MG拿下了超过1万张订单。
欧盟对中国电动汽车征收高额关税后，上汽用HEV车型填补了市场缺口，保住了欧洲约30万辆的年销规模。近期有消息称，MG正在考虑在西班牙建设第一家欧洲工厂，以规避关税并实现本地化生产。2026年，上汽给海外业务定下了130万辆的目标。
财报方面，2025年全年，上汽实现整车销量450.7万辆，同比增长12.3%；营收6562.4亿元，增长4.6%；归母净利润101.1亿元，同比暴涨506.5%；扣非净利润74.2亿元，增长237.2%。利润大幅增长的主要原因是销售结构发生变化：自主品牌2025年销量为292.8万辆，增长21.6%，占集团总销量的65%；新能源车销量164.3万辆，增长33.1%，跑赢行业大盘约5个百分点。海外业务的毛利率也在持续提升。
进入2026年，一季度零售达到100.8万辆，同比增长3%，是行业内唯一一家一季度销量破百万的车企。不过4月30日发布的一季报显示，公司一季度营收1404.18亿元，同比微降0.31%；归母净利润30.26亿元，同比微增0.09%；扣非净利润27.76亿元，同比下滑2.60%。
总的来看，上汽目前处于调整期。单月销量波动在所难免，但自主品牌、新能源技术和海外扩张三条主线依然清晰。这家老牌车企能否走出周期低谷，后续还需要关注全固态电池的落地节奏以及欧洲工厂的推进进展。
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