$ST得润(SZ002055)$  

主营业务：电子连接器和精密组件的研发、制造和销售，产品应用于家用电器、计算机及外围设备、通讯、汽车（含新能源）等领域 。

带帽原因：历史财务违规（虚构回款、少计减值），2026年3月处罚落地，不触及重大违法退市。

二、核心业务结构（2025年报披露）

1）家电/消费电子连接器（基本盘）

- 代表产品：家电连接器、线束、Type‑C等

- 2025营收：17.62亿元，占比39.12%，毛利率13.01%

- 客户：美的、格力、海尔、富士康等

2）精密连接器（高毛利核心）

- 代表产品：CPU Socket、DDR5、高速背板连接器

- 2025营收：12.42亿元，占比27.58%，毛利率36.91% 

- 关键进展：CPU Socket获英特尔认证（LGA1851），国内少数量产厂商 

3）汽车电子及车载连接（增长最快）

- 代表产品：车载连接器、高压线束、CCS电池连接系统、车载充电机

- 2025营收：7.72亿元，占比17.13%，同比+47.60% 

- 客户：比亚迪、大众、保时捷、宝马等（以公告/说明会口径为准）

4）其他精密组件及外设

- 2025营收：7.28亿元，占比16.17%，毛利率29.49%

三、近期业绩与财务拐点（公告数据）

2025年度（年报）

- 总营收：45.05亿元（同比‑12.99%，主因剥离亏损资产） 

- 归母净利：‑3,384.57万元（亏损，历史违规影响） 

- 扣非净利：+3,664.62万元（扭亏为盈）

2026年一季度（一季报）

- 营收：10.79亿元（同比+5.44%） 

- 归母净利：2,525.75万元（同比‑21.23%） 

- 净资产转正，主业盈利持续

四、近期已披露订单/认证/利好（截至2026‑05‑29）

1）英特尔CPU Socket认证（2025年底/2026说明会）

- 产品：LGA1851 CPU Socket

- 状态：通过英特尔认证并量产，用于PC/服务器主板

- 地位：国内唯一英特尔认证千针级CPU Socket量产厂商 

- 公告原文：高速传输连接器主要用于计算机及外设，服务器领域营收占比<1% 

2）顺德国资3亿元增资（2026‑04公告）

- 主体：顺益亚太（顺德国资背景）

- 标的：子公司深圳柏拉蒂

- 进展：4月1日完成工商变更，3亿元资金到位，用于精密连接器扩产、补充流动性 

3）实控人退出+治理重构（2026‑03公告）

- 原实控人邱建民父子全部辞职，不再担任任何职务

- 处罚落地：公司罚款700万元，个人罚款+禁入，不构成重大违法退市

- 摘帽预期：处罚生效满12个月、治理整改达标、年报无保留意见，最快2027年申请摘帽

4）产能扩张（业绩说明会）

- 鹤山二期：CPU Socket/DDR5产能释放，年产值目标25亿元（在建/爬坡）