5月以来，整个半导体板块走出了快速上涨的行情。前期积累涨幅较大，当前回调或是正常的市场情绪释放，部分获利资金或有一定的落袋需求。
但从目前来看，半导体仍然是一个长坡厚雪的行业，特别是国产替代的趋势向好，值得我们去长期关注。半导体板块的基本面，可以从三个关键词来理解：国产替代、AI浪潮、技术突破。
第一，国产替代的空间还较为广阔。
半导体是目前科技产业中"卡脖子"的重点领域，也是政策支持力度较大的方向。国内先进存储已经开启较大规模的扩产，先进逻辑产线也在推进中。若扩产顺利落地，设备、材料、封测等上游环节订单有望受益。
第二，AI正在重塑整个半导体产业的生态。
大模型训练和推理需求爆发，直接拉动先进芯片和存储的需求。更关键的是，国产算力生态正在闭环：华为昇腾芯片性能快速提升，DeepSeek大模型与国产芯片实现"Day0级"原生适配——这意味着国产算力不再只是"能用"，而是"好用"，或有望迎来放量。
第三，技术进步为产业提供了更多的可能性。
华为最近提出的"韬定律"，核心思路是：不依赖最先进制程，通过设计创新在成熟工艺上实现等效性能。这对国产半导体意义重大——即使面临外部的制裁持续，我们依然能找到技术突破的路径。
近期半导体板块的波动的确相对较大，但从中长期视角看，作为科技自主可控战略下的核心产业，仍然值得我们去长期跟踪。大家如果想通过主动基金参与半导体行业的投资，可以多多关注宏利基金的3只半导体基金。
$宏利半导体产业混合发起C(OTCFUND|021511)$：崔梦阳管理，聚焦国产算力
$宏利领先中小盘混合(OTCFUND|162214)$、$宏利先进制造股票C(OTCFUND|014300)$：张岩管理，聚焦半导体设备
站在当下，或需要减少短期博弈，更多聚焦半导体产业的长期趋势，以时间换空间，大家需要根据自身的风险承受能力审慎决策。
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风险提示：宏利半导体产业混合、宏利领先中小盘混合、宏利先进制造混合风险等级为R4-中高风险。此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准。本材料由宏利基金管理有限公司提供，以上观点、数据、及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不构成任何意见，亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，若造成损失，宏利基金管理有限公司不承担任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金历史业绩不代表未来收益，基金排名机构的排名数据并不构成基金业绩表现的保证。请投资者仔细阅读各基金《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该基金产品特性与相关风险，具有相应的风险承受能力，谨慎投资。市场有风险，投资须谨慎。
宏利领先中小盘混合的其他投资者（非养老金客户）申购费率如下：产品申购金额为M（其中M含认购/申购费），M<100 万元，申购费率 1.50%，100 万元≤M<250 万元，申购费率 1.20%，250 万元≤M<500 万元，申购费率 0.80%，M≥500 万元，申购费率按笔收取，1000 元 / 笔。赎回费率：连续持有期限（日历日）1 天 - 6 天，赎回费率 1.50%，连续持有期限（日历日）7 天 - 365 天，赎回费率 0.50%，连续持有期限（日历日）366 天 - 730 天，赎回费率 0.25%，连续持有期限（日历日）731 天（含）以上，赎回费率 0.00%。管理费率：1.20%/ 年。托管费率：0.20%/ 年。
宏利半导体产业混合发起的其他投资者（非养老金客户）申购费率如下：C类申购费率为 0%，A类申购金额为 M（其中 M 含申购费），M<100 万元，申购费率 1.50%，100 万元≤M<250 万元，申购费率 1.00%，250 万元≤M<500 万元，申购费率 0.40%，M≥500 万元，申购费率按笔收取，1000 元 / 笔。A类份额的赎回费率：连续持有期限（日历日）1 天 - 6 天，赎回费率 1.50%，连续持有期限（日历日）7 天 - 29 天，赎回费率 0.75%，连续持有期限（日历日）30 天 - 179 天，赎回费率 0.50%，连续持有期限（日历日）180 天（含）以上，赎回费率 0.00%。C类份额的赎回费率：连续持有期限（日历日）1 天 - 6 天，赎回费率 1.50%，连续持有期限（日历日）7 天 - 29 天，赎回费率 0.75%，连续持有期限（日历日）30天（含）以上，赎回费率 0.00%。销售服务费率：A类不收取，C类收取 0.30%/年。管理费率：1.20%/ 年，托管费率：0.20%/ 年。
宏利先进制造混合的其他投资者（非养老金客户）申购费率如下：C类申购费率为 0%，A类申购金额为 M（其中 M 含申购费），M<100 万元，申购费率 1.50%，100 万元≤M<250 万元，申购费率 1.00%，250 万元≤M<500 万元，申购费率 0.40%，M≥500 万元，申购费率按笔收取，1000 元 / 笔。A类份额的赎回费率：连续持有期限（日历日）1 天 - 6 天，赎回费率 1.50%，连续持有期限（日历日）7 天 - 29 天，赎回费率 0.75%，连续持有期限（日历日）30 天 - 179 天，赎回费率 0.50%，连续持有期限（日历日）180 天 - 365天，赎回费率 0.10%，连续持有期限（日历日）365 天（含）以上，赎回费率 0.00%。C类份额的赎回费率：连续持有期限（日历日）1 天 - 6 天，赎回费率 1.50%，连续持有期限（日历日）7 天 - 29 天，赎回费率 0.75%，连续持有期限（日历日）30天（含）以上，赎回费率 0.00%。销售服务费率：A类不收取，C类收取 0.30%/年。管理费率：1.20%/ 年，托管费率：0.20%/ 年。
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