$锦州港A3(SZ400280)$  

截至2026年5月29日，锦州港（600190→老三板400280）已进入重整计划获批、法院裁定倒计时阶段；核心是辽交投35亿入主、10转12转增、不缩股、债转股+现金清偿，原股东股权稀释但不归零。

一、关键时间线（2026）

- 2月26日：锦州中院裁定受理重整，指定清算组为管理人 。

- 4月13日：第一次债权人会议召开 。

- 5月26日：第二次债权人会议全票通过重整计划草案。

- 5月27日：方案公示，进入法院裁定阶段。

- 下一步：法院裁定→转增登记→资金到位→执行。

二、重整方案核心（5/26最终版）

1. 股本与扩股（不缩股）

- 原股本：20亿股（A3+B股）。

- 方式：资本公积10转12，不缩股。

- 转增后：44亿股（+24亿）。

- 原股东：股权稀释至约45%，股份保留。

2. 战投：辽交投（辽宁国资）

- 出资：35亿元现金。

- 获配：12.24亿股，占比51%，成为控股股东。

- 用途：偿债、补流、港口改造。

3. 债务清偿（总负债约120亿）

- 金融债（银行/非标）：债转股+留债+现金，综合清偿率约70%。

- 非金融债（货款/工程款）：现金+债转股，小额100%现金。

- 二股东占用/担保（约60亿）：全额核销+追偿，彻底清理历史问题。

4. 债权人对价

- 获配新增股份约11.76亿股，占比24.5%。

- 现金清偿约15–20亿，快速落地。

三、核心参与方

- 主导方：辽宁省政府、锦州市政府、辽交投（控股股东）。

- 管理人：锦州港司法重整清算组 。

- 关键债权人：国有大行、股份行、地方金控、供应商。

- 原股东：锦州港集团、东方集团（二股东，股权清零+追责）。

四、对原股东影响

- 不缩股、不归零：每10股获转增12股，持股数量翻倍。

- 股权稀释：从100%降至约45%。

- 价值重估：重整后净资产转正、负债率降至60%以下，具备重新上市基础。

五

展望

- 重整完成后聚焦粮食、能源、海铁联运，对接华锦阿美（年2000万吨货源）。

- 目标：2027年盈利、2028年申请重新上市。