（2026-05-29，现价4.15元）：
- 资产购买成功并顺利并表：
- 保守合理价：6.5～7元
- 中性合理价：7.5～8.5元
- 乐观（业绩兑现+情绪好）：9～10元
下面简单算给你看（只讲关键数）：
1. 重组后业绩预期（公告+机构一致预期）
- 交易：17.5亿收购4家燃气公司，配套募资6.3亿
- 备考2025净利：3.16亿（原1.56亿，翻倍）
- 市场对2026一致预期：4.0亿左右
- 总股本：约8.8亿股（增发后）
2. 行业可比估值（城燃/燃气板块）
- 优质城燃公司合理PE：12～16倍（新奥、华润、成都燃气中枢）
- 胜利股份（重组后）属于：全国性城燃+PE管道，应取行业中上限
3. 对应股价测算（核心）
中性：2026年4亿净利，给15倍PE
- 合理市值：4亿 × 15 = 60亿
- 合理股价：60亿 ÷ 8.8亿股 ≈ 6.8元
乐观：18–20倍PE（对标新奥/优质民企城燃）
- 市值：72–80亿
- 股价：8.2～9.1元
保守：12倍PE（偏防御）
- 市值：48亿
- 股价：5.5元
4. 结合当前价格与时间节奏
- 现价：4.15元（2026-05-29），对应重组前PE约22倍
- 重组落地（预计6–8月）后：
- 估值会向12–16倍切换
- 对应股价6.5～8.5元是最现实区间
5. 一句话总结
如果这次资产购买顺利完成并表、2026年做到4亿净利：
- 合理中枢：7元左右
- 强一点看：8～9元
- 底线：6元附近
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