也许只有也许，相依只敢说“也许”

$百联股份(SH600827)$  假如商业股有一波大行情，中国中免和百联股份应该是龙头。

中国中免是免税垄断企业，而免税市场发展空间非常大。中国的每一个省会城市都是人口过千万的大城市。如果市内免税店政策能够改为既是离境市内免税店也是进境市内免税店，起到促进消费回流作用，中国中免前景不可限量。

百联股份有着丰富的商业不动产资源。如果能脚踏实地的通过REITS兑现百联股份的商业不动产资源，积极在全国布局奥莱业态，同样前景可观。

海南离岛免税业态盈利能力强过奥莱业态，而免税其他业态不如奥莱业态。原因就出在免税新政规定市内免税店是离境市内免税店，服务对象主要是外国人，市内免税店基本不盈利或微利，这一点和奥莱没法比。

中国免税市场唯一的发展空间就是市内免税店，而市内免税店的建设还需要高层批准。奥莱业态就不同了，全国范围适合的地方都可以建设奥莱，发展空间大。当然也要看到，奥莱发展到一定程度会饱和竞争激烈，甚至出现内卷，这是我们要考虑的。

总之，免税业态和奥莱业态各有千秋，半斤八两罢了！所以，相依说：如果商业企业有大行情，中国中免和百联股份就是领头羊，就是龙头。