所有观点，仅代表本人观点，投资有风险，入市需谨慎 谈谈近期的科技泡沫，我的观点一直都是：从长期来看，泡沫化有利于整个行业发展。 任何行业都一样，有泡沫，有高估值，就有人想着从这方面套利，聪明人就会冲过来做事情，风险资本也会往里冲，最后就算1万个做出1个来，对社会也是进步，再退一步，就算行业失败了，至少推动了资本流动，活跃了市场，培养了人才。 泡沫化，赚钱效应好，资金就会涌入行业，资金进去了，不管落入谁的口袋，对国家来说，都还在一个锅里。对于行业来说，赚钱效应在，一级市场就会加大风险投资创业，资本就会流入，聪明人也愿意在这个方面创业，人才进去了，行业就会发展快，这样一定会促进行业进步发展。 至于钱去哪里，对国家来说无所谓，对行业来说也无所谓，流动起来就行，给谁都一样。 至于很多人弊病的，掏口袋游戏，这个会导致财富转移，社会资本才会流动，对于整体经济来说钱在谁口袋里都比在银行里躺着好，只要流动就有机会，对于个体来说，当然不一样，爆赚的跟亏光的，所以个人要做好风控，不能只看到利益，每轮疯狂之后，大部分人都是亏了钱赚了个账面看看数字。 不愿意承担风险的，就等着科技风险投资成功了，推动社会进步，享受社会进步带来的便利就行了，如果没有2000年互联网泡沫推动的科技硬件进步，不会有后面15年的互联网大发展，我们现在依然在享受当年的泡沫带来的科技进步。

至于A股市场，每隔几年情绪总会癫狂一次，全社会的资金流动起来，这也是好事，流动起来就比不流动强，毕竟大量的社会资本沉淀下来，而最近市场处于每几年一次的A股生理情绪期，很不正常，股价长得好的公司不一定好也不一定便宜，但是就是长，股价跌的公司不一定烂，也不一定贵，但就是跌，但是市场就是如此，守住有价值有预期回报的公司耐心看戏就好，A股就跟骗局，有些可以参与，有些只能看戏，你要眼红下场演戏，可能就是骗局的那个

从资本流动性来看，每轮行情，都有一些做企业成功的，沉淀资本，本来已经不会流动了，结果扔到股市，亏光了，那些钱就会流入新的人手里，有可能会流入到消费，流入到创业，或者别的方面。这当然对个体是痛苦的，对国家来说，就是一次新的财富转移，把不流动的钱流动起来了

财富转移对整体社会发展是有利的，否则社会就是死水一潭

从博弈来看，就是财富转移，那从投资来看，又是另外一番景象，是妥妥的可预期的回报，我经常说A股是价值回报与投机回报都极致的地方。 从投资角度来看，很多股票跌到长期价值，看了下，前几年我分析建设银行的时候建行还在6块钱晃，现在分红除权之后已经在4块钱了，而建行股价中间跌到过5块钱，现在已经10块，这才4年左右。 建行2021年5月是相对高位，复算5年复投复合收益15%，这就是低估值高股息的魅力，这就是价值投资，看着不起眼，但是长期越久收益越亮眼。 记得2021年的时候我说未来5年贵州茅台的收益率会远远跑输建设银行。资本市场就是如此，过于热门，过于拥挤的地方，没有预期回报，只是博弈筹码而已 最近招行、兴业银行都大跌，一直跌，分析一下现在兴业银行，招商银行，按照三种情况计算一下兴业银行、招商银行、杭州银行的未来投资收益率 三大银行，各有特色，兴业银行股息高，招商银行是妥妥的老大，杭州银行最近几年成长性突出，这几大银行，未来十年就算股价一动不动，十年持有复合收益也能到8%左右，如果估值PB保持不变，收益率就可以到12-15%，如果市场十年里有一次情绪回归，给到1PB，收益都能达到惊人的19% 未来十年股价一动不动，概率不大，未来保持当前估值，概率不小，未来某一段时间回归到1PB，也有不小的概率。当然，如果说银行全部破产，那种极限情况下，我觉得不用考虑投资了，作为头部的几家银行，只要经济还正常，大概率问题不大。 这就是可预期的回报，投资要在可预期低风险的地方等收益，而不是博筹码，赌收益。

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