【重大利好】国家医保局发布2026年国家医保目录调整工作方案

【重磅利好】国家医保局发布2026年国家医保目录调整工作方案

多重信号提振

1. 创新药准入加速，直接受益

预申报机制是本次调整最大的制度红利。摩根大通明确指出，预申请机制对处于NDA审评阶段或接近NDA阶段的创新药公司是"直接催化因素"，更早纳入医保意味着更快的销售增长及更清晰的收入能见度，将信达生物（01801）、科伦博泰生物-B（06990）、药明康德（02359）及药明合联（02268）列为行业首选股。

中信建投证券评价认为，预申报机制令"创新药可实现获批即申报、获批即进医保的无缝衔接"，创新药从研发到商业化的闭环效率大幅提升。2025年目录调整的经验也提供了参照：当年新增114种药品（含50种1类创新药），谈判总成功率88%创近年新高，进入医保后的放量预期直接提振了相关公司的估值。

2. "商保先行、医保跟进"打开额外支付空间

医保与商保"双目录"联动，最直接受益的是因价格过高、暂时无法进入基本医保的高价创新药（如CAR-T、罕见病药物等）。摩根大通评价称，新规明确开辟了商保→医保的桥接路径，验证了许多创新药公司一直追求的"双重清单"战略。这对于那些研发投入巨大、生产成本高昂的前沿疗法而言，意味着至少有一个可预期的支付出口。