$中贝通信(SH603220)$  我的想法是中贝下跌的原因反而是高负债重资产去扩张算力，但是大部分卡都是昇腾910b，毛利率比不过英伟达的卡，换代还快还降价了，2.5到3年内能回本吗？叠加deepseek降价，5g老业务又下降，高负债去搞得自建算力让中贝没有业绩预期了，还要承担设备折旧和贬值[哭]。利通呢卡是英伟达的，60%的算力是转租的不承担折旧和贬值，传统业务也还维持良好的现金流。我觉得唯一的优势是中贝是阶跃星辰的第十大股东，用算力绑定大模型公司，但是这么想中贝的股份占比又太少了，没有话语权吧。

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