硅光四小龙！周观点11

硅光四小龙！周观点
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问：硅光和CPO产业最新观点是什么？
CPO产业化进程显著加速，产业链利好明确。
鸿海集团将CPO交换机出货目标从2026年超1万台大幅上修至2026-2027年合计超5万台，Tower半导体与最大客户签署13亿美元硅光子晶圆长单，进一步验证了硅光与CPO技术路径的商业化确定性。
当前硅光可插拔光模块作为中间路线也值得重点关注，在传统EML激光器产能受限背景下，硅光方案受欢迎程度持续提升。
问：CPO产业链核心受益方向有哪些？
三大核心受益方向：
芯片板块（高价值量、供应紧缺）、无源器件板块（单机用量大幅提升）、耦合与测试设备板块。
问题三：核心公司有哪些？
我们重点跟踪了“四重点+四小龙”组合：
四重点：中际旭创、源杰科技、天孚通信；
四小龙：杰普特、罗博特科、聚光科技、智尚科技。
投资主线一（稀缺性）：供给滞后于需求，稀缺环节包括DSP芯片、光芯片、磷化铟衬底及精密光器件。CW光源扩产周期长（MOCVD设备交期超18个月）、衬底尺寸小等因素导致供需缺口短期无法弥补，锁定产能是关键。
投资主线二（产业趋势）：CPO交换机出货指引大幅上修，硅光方案成为从传统可插拔到CPO的最佳中间路径。精密光器件（MPO、FAU、透镜阵列）及关键设备（光耦和设备、检测设备）将充分受益。
注：本篇仅为完整版纪要部分摘录，原文已上传知识星球，大家可扫下方小程序码进入下载，免费体验投研服务三天，满意再购买。
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写在最后：
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