装机大年，确定性强

• 国内：2026 年新增1.2 亿千瓦（120GW），同比略降但仍处历史高位。
• 结构：陆上稳、海上爆发（全球海风从 11GW→27GW）、老旧改造千亿级。

政策强托底，钱到位

• 电价全面市场化，风电更易拿高价。
• 老旧机组：15 年强制改造、20 年强制退役；936 亿特别国债+ 每千瓦 200 元补贴。
• 海风：增值税即征即退 50%；大基地 + 深远海集中开工。

盈利拐点，价格企稳回升

• 2022–2025 价格战出清，2026 风机价格企稳回升，头部企业利润率修复。
• 构网型、风储一体机成标配，溢价能力强。

全球共振，出海高增

• 海外新增同比 **+22%**，欧洲、中东、拉美订单饱满。
• 出口退税 + 海外建厂支持，预计同比 + 25%。