我为什么坚决不碰科技股？（2）

【行稳致远 2026-06-01】

5月29日，我在东方财富证券账号的个人主页发表了一篇文章，题目是《我为什么坚决不碰科技股？》，从商业模式的角度深入分析了科技型公司的投资风险，认为潜在的风险太大，不值得投资。而长期持有那些“老掉牙”的传统行业的优质“老登股”，也可以获得不错的投资收益。我现在已经人到中年，上有老，下有小，只想安稳度日，不求一夜暴富。我宁愿拿着那些被人嘲笑“过时”的优质老登股，也坚决不碰科技股。

没想到，文章一发表，就捅了马蜂窝了！

我的文章很快就获得了东方财富平台的大额流量推荐，上了社区热门首页，最高排名第4，不到3天时间，就获得了超过2.7万的阅读量，是之前最受欢迎的文章阅读量的3倍，新增粉丝近200名，截至文章发表时，粉丝数已经达到了554人，让我顿时受宠若惊。

此外，投资者纷纷在评论区留言。截至现在，留言数已经超过上千条。我大概看了看，除了少数人支持我的观点之外，绝大部分都是骂我的，其中不乏在这轮科技牛行情中赚得盆满钵满的“小登”们。有人留言：“文章写的很好，果然是老登。”这已经算是最客气的批评了，更多的是骂我“不识时务，不思进取，冥顽不灵，无可救药，活该亏钱。”

留言实在太多了，我没有时间精力一一回复，今天专门再写一篇文章，从人性的角度进一步分析，我为什么坚决不碰科技股。

周末，我和队友带孩子去秦岭脚下的子午峪爬山。

从子午峪保护站的入口往里走几百米，有一个荔枝驿。相传杨贵妃很喜欢吃荔枝，唐玄宗为博美人欢心，开辟了这条运送鲜荔枝的“特快专线”，荔枝驿正是巴蜀荔枝翻越秦岭后、进入长安前的最后一个补给点。

在子午峪爬山过程中，我突然想起了魏延的“子午谷奇谋”。

那么，什么是“子午谷奇谋”？听我慢慢讲来。 

三国时期，蜀汉丞相诸葛亮率兵北伐时，大将魏延曾请求带五千精兵从子午谷急行北上，十日可抵达长安城下；镇守长安的曹魏驸马夏侯楙怯懦无谋，见蜀军突然出现必弃城逃走；诸葛亮再率主力出斜谷接应，则可一举拿下关中。

如今，通过宽阔平坦的子午大道就可以从子午谷直达西安城区，但在三国时期，这里完全是另一番景象。

但凡亲临此地，就知道路有多凶险。

三国时期的子午道，全长三百多公里，多是挂在绝壁上的悬空栈道。

即便在太平年月，商旅路过都要提心吊胆，更何况是五千士兵负重急行。

曹魏大将军曹真后来走这条路伐蜀，恰逢大雨，栈道断绝，走了一个月才走了一半，被迫撤军。

这意味着，这条路上任何一点意外——落石、山洪、粮草断绝或是敌军堵截都意味着全军覆没。

诸葛亮断然拒绝了魏延的“子午谷奇谋”，首先是算清了这笔账：此计风险太高，容错率几乎为零，国力孱弱的蜀汉根本输不起。

但更深层的恐惧，来自魏延本人。

很多人只记得他是员猛将，却忘了他的出身。

魏延本是荆州刘表旧部，刘备入蜀时来投。

虽然正史未详载细节，但在小说《三国演义》中“魏延杀旧主长沙太守韩玄、提头献城”的故事情节，让他在讲究忠义的三国时代，背上了一个巨大的道德污点。

诸葛亮看人极准。

他深知魏延是个“不忠不义”的赌徒。

今天他能杀韩玄投刘备，明天就不能杀刘备投别人吗？

更重要的是，这种狂傲的性格一旦配合巨大的成功，必然失控。

万一魏延的子午谷奇谋真的成功了，以他狂傲不羁的性格，立下这不世之功后，还能甘心听命于后主刘禅吗？还能甘心受制于蒋琬、费祎这些文官的节制吗？

这对于蜀汉政权来说，又是一个高风险隐患。

果然，诸葛亮刚死，魏延就因争权兵败被杀。

在《三国演义》中，诸葛亮在临终前料定他死之后魏延必反，特意为爱徒姜维留下了一条锦囊妙计，授意马岱见机行事，最终顺利将其斩杀。这虽然是原版小说虚构的故事情节，却十分贴合诸葛亮用兵谨慎、算无遗策的性格特点。

很多人说这是诸葛亮为了防止魏延“功高震主”引发内乱，所以先发制人，以绝后患。

但这不是针对个人，而是一个成熟的掌舵者，为了保全大局，必须剔除最不稳定的因素。

历史总是惊人地相似，这种“成功后欲望膨胀导致毁灭”的案例，古今中外比比皆是。齐桓公、唐玄宗、年羹尧、杨秀清、拿破仑……他们跨越千年，却犯了一样的错误：在取得巨大的成功后，认为自己无所不能，完全丧失了风险意识，敢于去挑战那些看似诱人但实则致命的“子午谷”。

回到投资上，那些骂我的年轻人正如当年的魏延。

他们血气方刚，享受着短期暴利的快感。

很多人在科技股上赚了钱后，觉得自己简直就是投资天才，欲望短期内极度膨胀。

他们加大筹码，甚至加杠杆、抵押房产去炒作，相信自己永远不会接最后一棒。

殊不知，市场一旦转向，这种狂妄会让他们从云端直接跌入谷底，甚至可能陷入万劫不复的境地。

还有人反驳我：“我在科技股上赚够了，再顺势转投‘老登股’，这叫顺势而为！”

这话听起来聪明，实则荒谬至极。从人性的角度看，这几乎不可能实现——因为他低估了赌徒的代价。

赢了会上瘾，“止盈”远比“止损”难。

当你习惯了科技股一天涨跌20%的刺激，让你突然收手去买年化5%-8%的红利股，你会觉得那简直是在浪费人生。

你很可能会在利润回吐一半后还不肯走，心想“再反弹一点我就卖”，结果却深套其中。

此外，择时逃顶超出了99%人的能力圈。

你以为是“赚了就跑”，实际上是“高点接盘”。

等你终于受不了割肉出来时，往往已是“老登股”行情的尾声，或者你根本没耐心等到那一刻，看着别的题材起飞，你又会忍不住割肉去追涨，左右挨打。

投资是一场马拉松，而不是百米赛跑。

现在的年轻人只盯着科技股这两年的涨幅，以为跑得快就是赢。

但他们忘了，马拉松比的是谁先撞线，而不是谁在第一个弯道冲在最前。比的是耐力，而不是短期的输赢。

看看两位投资大师沃伦·巴菲特和查理·芒格。

他们管理伯克希尔·哈撒韦超过六十年，从不参与科技泡沫的疯狂炒作，甚至公开避开自己看不懂的公司，例如在2000年互联网狂欢时拒绝碰网络股。 

以前读到巴菲特因此而遭到无情地嘲讽，我还半信半疑。现在我自己因为一篇文章被骂上热门榜，我算是彻底信了。

他们买的不过是盖克保险、富国银行、可口可乐、苹果这类优质的“老登股”，靠企业内生增长和长期持有，让资产翻了数万倍。

巴菲特曾说：“人生就像滚雪球，关键是找到很湿的雪和很长的坡。”

他没有去子午谷豪赌，而是在平缓的山坡上，用一辈子慢慢滚雪球。

但反面教材同样触目惊心。

看看华尔街对冲基金大佬比尔·阿克曼（Bill Ackman）。

他在2020年新冠肺炎疫情初期，自信满满地投入2700万美元，买入高杠杆的金融衍生品做空市场。

这简直就是现代版的“子午谷奇谋”——容错率几乎为零，一旦看错方向，资金瞬间归零。

结果呢？

市场并没有按他的剧本走，短短三周内，他的基金巨亏近20亿美元，净值腰斩，濒临破产边缘。

如果不是他关键时刻认怂平仓，他的职业生涯早就结束了。

这就是赌徒的代价：一次错误，万劫不复。

有人曾问巴菲特：“既然你的投资方法那么成功，为什么这么多年来，没有多少人真正学呢？”

巴菲特一针见血地回答：“因为没有人愿意慢慢变富。”

股神对人性的理解多么深刻！

那些嘲笑我“胆小”、“迂腐”的年轻人，其实正是这句话的真实写照。

他们要么是看不懂价值，要么就是不愿意等待；他们想要的不是长跑的终点，而是百米冲刺的快感。

而真正的赢家不是那个在牛市里翻10倍的赌徒，而是那个能在未来漫长的投资生涯中持续跑赢通胀的人。

我现在人到中年，上有老，下有小，肩负着全家的命运。

年轻人亏了还可以从头再来；对我而言，一旦投资失利，全家人的命运都会受到致命的打击。

我不需要通过一夜暴富来证明自己，我只求一家人能安安稳稳地活着。

所以，我选择把眼光放长远些。

我不需要去证明自己多么聪明，也不需要去抓住每一个风口。

我只想遵循股神巴菲特的谆谆教诲，建立一套成熟稳健的投资体系，让自己稳健盈利比短期大赚更重要。

哪怕年化复合收益率只有8%，几十年复利下来也能获得惊人的回报。而参与高风险的投资，一次失手，就可能“一夜回到解放前”，最终只留下无尽的悔恨和不甘。

我宁愿做那个被人暗中耻笑为“鼠辈”的诸葛亮，也绝不做那个让全家陪葬的魏延。

承认自己普通，承认自己害怕风险，这比盲目自信更需要勇气，也更有智慧。

这，就是我在子午峪爬山时的感悟。

昨天上午，我看到一篇新闻，让人咂舌，文章题目是《一批35岁科技新贵，正在买爆杭州顶豪》。

文章的主要内容是：

全国楼市仍在震荡筑底，而杭州顶级豪宅却逆势狂飙——“豪宅六小龙”多个项目开盘即售罄，有人为了抢一个看房名额，在闲鱼花1888元请人代排队。由于售楼部太拥挤，开发商不得不把验资门槛从3000万提高到8000万。就连某楼盘赠送的帆布包也成了杭州新的“身份符号”，在二手平台都炒到了600元。

杭州豪宅背后的主要买家，正是35-45岁的AI、半导体、新材料行业的创业者与高管。他们刚经历了一轮科技造富潮。

这一幕是不是似曾相识？

【声明】文章内容仅限于投资交流，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

#炒股日记#  #复盘记录#  #强势机会#  #股市怎么看#  #收盘点评#  $贵州茅台(SH600519)$  $五 粮 液(SZ000858)$  $泸州老窖(SZ000568)$