2026年6月1日消息，据Mysteel最新调研数据，此前受安全整治影响集中停工的山西煤矿复产工作推进速度明显快于市场前期预判，复产进度、复工产能双双突破三分之一关口，业内普遍判断本周省内绝大多数停产矿井可陆续恢复生产，前期冲高的焦煤盘面情绪褪去后，价格或将重回下行通道。
数据显示，自5月23日起山西累计有130座煤矿关停停产，涉及总产能1.47亿吨。截至6月1日本周一，已有43座煤矿顺利复产复工，复产矿井数量恰好占到全部停产煤矿总数的1/3；复产矿井合计产能5520万吨，对比9200万吨剩余停产产能，复工产能规模同样突破整体关停产能的三分之一门槛，复产推进节奏显著超出市场此前保守预估。
分地市来看，各地复工分化特征十分明显。长治当前仍有25座煤矿处于停产状态，合计产能2890万吨，沁源县全域煤矿暂未明确复工时间表；晋中关停矿井多达29座、产能2640万吨，灵石国营矿率先复产，介休等地民营矿井预计还需停产3至4天；临汾剩余20座停产煤矿集中在蒲县、洪洞、尧都区，高硫主焦、肥煤供给持续受限，乡宁、安泽、古县多数矿井已恢复生产；吕梁仅剩6座煤矿关停，产能压力偏小；太原7座停产矿井全部扎堆古交，部分矿井包工队伍已返乡，短期复产节奏偏慢。而43座复工矿井里，长治复产3座、晋中复产9座，多地国营矿井成为复工主力。
本轮山西煤矿集中停产前期直接推升了焦煤市场看涨情绪，期货盘面、现货报价接连走强，资金普遍博弈供给收缩带来的紧缺行情。但随着复产进程持续提速，市场逻辑正在快速发生扭转：当前复工进度远超前期市场悲观预期，叠加本周绝大多数关停矿井有望全面复产落地，后期煤炭供给端将快速修复，此前支撑焦煤涨价的核心利多逻辑逐步消解。
不少交易人士分析，焦煤本轮上涨行情本质由短期安全检查带来的突发供给扰动驱动，并非下游需求持续性爆发。如今复产落地节奏快于预期，盘面炒作情绪已经来到高位，后续供给回归宽松后，供需基本面将重新回归偏弱格局，焦煤价格大概率脱离强势上涨行情，正式重回下行通道。
后市来看，接下来几日各地矿井复工落地情况将成为左右焦煤走势的核心变量，介休、古交、沁源等复产偏慢区域的复工时间，会持续影响短期现货松紧度；中长期视角下，供给端逐步宽松后，焦煤行情将更多跟随钢铁下游成材需求、钢厂高炉开工率变动运行，阶段性供给扰动带来的溢价会逐步消化回落。
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