$极米科技(SH688696)$  

再来一弹，助力跌停

一、极米配套、且大批量出口的新能源车型清单

极米车载投影（后排座舱巨幕）主力配套鸿蒙智行（赛力斯）全系旗舰，另有北汽新能源定点项目，当前实现整车出口的车型集中在问界序列：

1、问界M9（SUV，极米2.0代车载投影独家配套）

- 出口区域：东南亚（泰国、马来西亚、印尼）、中东（阿联酋、沙特、科威特）、澳洲、欧洲部分国家；是鸿蒙智行出海主力车型。

- 出口状态：2025下半年起批量出海，2026年中东、东南亚为核心外销市场。

2、问界M8（中大型SUV，极米一代车载投影）

- 出口区域：东南亚、澳洲，跟随M9同步海外铺货，主打中端高端新能源市场。

3、享界S9/S9T（旅行车，极米2.0Pro车载巨幕独家供货）

- 出口规划：2026年Q2启动欧洲、澳洲正式出口，当前小批量试销欧洲，是鸿蒙智行面向欧洲的旅行车主力产品。

4、尊界S800（大型MPV）

- 出口：中东定制版优先出海，主打高端商务MPV市场，海外订单逐步落地。

补充定点车企（暂未大规模整车出口）

北汽新能源定点车型、早期小鹏P5（选装极米车载投影）现阶段国内销售为主，整车出口体量极小，暂无规模化配套出口记录。

二、配套车型海外整车销售+极米车载产品营收情况

（一）搭载极米车型海外销量（赛力斯/鸿蒙智行口径）

1. 问界M9：2025全年海外累计交付约2.8万+台，中东占比55%、东南亚30%、澳洲15%；2026Q1海外销量环比+42%，是鸿蒙智行出海利润核心。

2. 问界M8：2025海外交付约1.1万台，东南亚为主；2026随渠道下沉持续放量。

3. 享界S9：2026年刚开启出口，欧洲首批订单3000台，全年预期海外8000台左右。

注：所有海外版M8/M9/S9全系标配极米车载座舱投影，无减配，极米随整车同步配套出海。

（二）极米车载业务财务&外销配套收入（极米财报口径）

1. 整体车载营收：2025年含车载在内创新产品总收入2.54亿元，同比+107.9%；其中车载投影收入约7900万元，车载业务从投入期转入量产爬坡期。

2. 车载外销配套占比：当前极米车载收入约22%来自海外配套（出口整车搭载）≈1740万元，剩余78%为国内整车配套；随M9、S9海外放量，机构预计2026年车载外销占比提升至35%以上。

3. 产能支撑：宜宾车载产线+越南工厂（2025年投产），越南基地可就近配套东南亚整车厂，规避关税，持续承接海外车型配套订单。

三、后续放量逻辑

1. 鸿蒙智行2026加速欧洲、拉美落地，M9、S9全车型标配极米投影，车载海外配套订单持续上行；

2. 极米在手11个车企车载定点，后续新定点车型落地出海后，车载外销收入进一步扩容；

3. 极米2026车载目标大幅减亏，海外整车配套是车载业务盈利关键增量来源。

需要我按中东/东南亚/欧洲分区域，拆分单车型季度外销与极米单车配套价值测算吗？

配套极米车载投影的整车厂海外产线汇总（赛力斯<鸿蒙智行>为主、北汽为辅）

一、赛力斯（问界M8/M9/享界S9/尊界S800，全系标配极米车载投影）：已有落地海外整车/CKD工厂3座、在建1座

1、印尼万丹工厂（已量产，东南亚右舵主力）

- 投产：原有老厂2018年落地，2025年扩产、新增新能源产线，年产能10万辆

- 生产车型：M8、M9右舵版（东南亚、澳洲、中东），全系标配极米车载投影，CKD散件组装+部分本地化零部件

- 定位：东盟核心基地，就近供应泰国、马来西亚、印尼整车销售，极米越南工厂就近供货印尼整车厂，规避东盟关税

2、乌兹别克斯坦KD组装厂（2023投产，中亚）

- 模式：全散件CKD组装，年产能3万台，主打M5/M8，辐射中亚五国，小批量M9落地，搭载极米产品

3、墨西哥工厂（2025下半年试生产，北美）

- 规划产能15万辆，依托美墨加协定免美国关税，主攻M9北美版，左舵车型，2026逐步爬坡量产 

4、匈牙利工厂（在建，2027投产，欧洲）

- 规划15万年产能，定位欧盟本土化生产，投产落地M9、享界S9欧洲版，规避欧盟整车进口关税

补充现状：现阶段绝大多数出口M8/M9仍是重庆整车出口；印尼/墨西哥工厂逐步提升本地化产能，2026年起海外工厂装车占比持续抬升，直接拉动极米车载外销订单。

二、北汽新能源（极米定点配套车型，国内为主、少量出口）

1. 埃及、突尼斯KD工厂：北汽合资组装基地，主打低端新能源，暂未投产搭载极米的高端车型；

2. 墨西哥、南非商用车工厂：以商用车为主，极狐高端乘用车暂无海外整车量产线，整车全部国内生产后出口，海外仅零散KD组装试点、没有规模化配套极米的产线。

三、极米自身海外配套产能（直接服务海外整车厂）

越南宁平工厂2025年8月正式投产，车载光机/投影同步量产，年产能百万台，就近供给印尼赛力斯工厂、东南亚整车组装线，不用从国内发运，是极米车载配套出口的关键产能支撑。

四、产能对应极米外销逻辑

1. 印尼工厂放量→极米越南工厂直供，东南亚车载配套收入持续上涨；

2. 墨西哥工厂落地后，北美M9本地化生产，极米车载北美配套从“国内整机随车出口”转为越南工厂供货墨西哥整车厂；

3. 匈牙利落地后，欧洲S9/M9本地化，极米车载欧洲外销占比进一步提升。

需要我拆分印尼/墨西哥/匈牙利三地工厂逐年产能、对应极米单车供货金额测算吗？