$上海电气(SH601727)$  上海电气（601727.SH/02727.HK）投资价值分析报告—高端装备龙头，能源需求释放

研报日期：2026-06-03

上海电气

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核心观点：

上海电气是国内综合性高端装备制造龙头，聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大核心板块，是我国三大电站装备制造商之一，业务覆盖火电、核电、风电、储能、氢能、电梯、智能制造、输配电及系统解决方案。公司能源装备设备市占率稳居行业头部，2025年来经营全面回暖，能源装备成为核心增长引擎。公司前瞻性布局工业机器人、可控核聚变、固态变压器SST等前沿赛道，形成“传统装备稳基本盘、新兴产业拓空间”的长期格局。结合DCF和PS估值结果，我们给予公司2026年A股目标价10元，H股目标价6港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

研究员：中信证券 华夏,贾祎樊,李子硕

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