AI的火，还是烧到了模拟芯片。
2026年以来，随着全球龙头密集掀起涨价潮，模拟芯片行业的热度也随之飙升。作为连接物理世界与数字智能的“桥梁”，这个长期蛰伏在幕后的赛道，正在被加速推向聚光灯下。
然而，模拟芯片和数字芯片遵循的是两套完全不同的商业逻辑。
上一期的“行行有说道”栏目，我们聚焦的是数字芯片。在那个世界里，以英伟达（此处举例仅用于解释，不代表投资建议）为代表的算力巨头靠着制程的军备竞赛，演绎着“赢者通吃”的暴利神话。
同样叫芯片，但模拟芯片截然不同。模拟芯片的单价往往只有几美元，它们便宜、低调，却犹如毛细血管般藏在我们生活的方方面面：小到日常使用的耳机、手机，大到手术室里的核磁共振仪、深海钻井平台……它们藏在深处，却无处不在、无可替代。
模拟行业更反常识的地方在于：在很多人眼中“迭代慢一步就是落后”的科技世界里，还有60年前诞生的芯片，今天仍然在正常售卖使用，为企业创造收益。
为什么在这门生意里，科技“内卷”的法则被重写了？在这个看似传统的领域，老牌巨头的围墙为何如此坚硬？当新能源与AI的浪潮同时席卷而来，行业又将发生怎样的变局？本期《行行有说道》将带您深入拆解模拟芯片背后的商业逻辑。视频主要聚焦以下话题：
模拟芯片与数字芯片，底层商业逻辑究竟有何不同？
模拟芯片家族有哪些成员？它们分别承担什么分工？
为什么行业巨头还有一半收入来自十年前的“老古董”？
为何模拟芯片巨头宁愿花重金建厂，也坚决拒绝代工？
德州仪器凭什么在行业下行时，毛利率还能守在50%以上？
第三代半导体为何会成为国内厂商的超车机会……
（此处美股举例仅用于解释，不代表投资建议）
在芯片这个万亿级的赛道里，数字芯片代表了人类向往虚拟极限的智商，而模拟芯片则代表了对物理现实的敬畏。真正赚大钱的，往往不是干活最累的那个，而是那些占对了坑位、坐着收租的人。如果您有兴趣进一步了解这个深藏功名却大有乾坤的行业，欢迎点击下方视频观看。
本材料不构成投资建议，观点具有时效性。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的基金的业绩不构成对其他基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。
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