陕西能源：煤价供需缺口持续走阔，旺季弹性标的[红包]近期煤炭板块旺季行情持续启动，行业迎来需求、供给双重共振上行窗口。需求端，今年厄尔尼诺现象持续发酵，全国大范围高温天气拉长用电旺季，叠加西南水电出力偏弱、新能源出力不稳，火电兜底保供需求刚性增长，下游电厂、港口库存低位，旺季补库需求集中释放，持续支撑动力煤价格高位坚挺。[红包]供给端内外同步收紧。海外印尼大幅下调全年煤炭产量配额，叠加出口专营改革，进口煤供给缺口持续扩大，筑牢国内煤价底部；国内5.22特大煤炭事故引发全国安监高压常态化，中小不合规矿井持续出清，行业供给弹性收缩，合规产能稀缺性显著提升。[红包]公司作为煤电一体化龙头，坐拥陕北优质煤炭，煤电一体化降本抗周期，自有煤坑口直供电厂，依托多条特高压实现西电东送，消纳有保障。依托矿区布局风光储，火电协同新能源转型，成长稳健、现金流扎实，充分受益本轮煤价上行以及夏季高温带来用电需求，有望迎来业绩+估值双修复，旺季弹性充足。风险提示：天气不及预期、用电需求下滑、煤价波动、安监政策变动