一、Bloom Energy（BE，美国全球SOFC龙头，电解质支撑850℃路线、高纯铬粉末冶金连接体）

1、技术路线（决定高金属铬消耗）

电解质支撑型SOFC，820~850℃高温，连接体：95%高纯电解金属铬+5%铁粉粉末冶金成型，无普通铁铬不锈钢，1GW装机≈0.75~0.82万吨金属铬，全行业铬消耗最高路线；标配BLL阴极阻隔层抑制铬挥发中毒，铬只减挥发、无法取消用料。

2、经营&订单（2026Q1爆发）

- Q1营收7.51亿美元，同比+130%，产品营收+208%，首次大规模稳定盈利，毛利率31.5%，全年指引营收34~38亿美元；
- 在手总订单储备200亿美元（+250%YoY），核心大单：甲骨文Oracle最高2.8GW（1.2GW落地签约，26-27交付）、美国电力AEP900MW（26.5亿美元），全部AI数据中心自备电站；
- 市场份额：全球商用SOFC75%~85%，垄断北美IDC市场。

3、产能扩产→直接拉动铬需求

- 原有基准产能1GW/年，2026年底落地2GW年化产能，远期工厂硬件可支撑5GW极限产能；
- 2GW满产年耗金属铬≈1.5~1.64万吨，是全球金属铬增量第一来源；国内振华股份通过海外中间体间接供应BE高纯铬，占其铬采购35%。

4、新业务拓展

船舶SOFC获ABS船级认证，切入远洋船舶辅机发电；同步布局SOEC电解制氢，同产线共用高铬连接体，进一步抬升铬需求 。

三、项目 Bloom(BE)
电堆架构 电解质支撑（850℃高温） 金属支撑（550℃低温）
连接体用料 95%高纯金属铬粉 22%Cr铁铬不锈钢
单GW铬消耗 7500~8200吨 2

四、行业趋势总结

1. BE是铬需求核心增量：2026年BE扩产至2GW，新增金属铬需求约1.2万吨；2027若落地5GW产能，年耗铬突破4万吨，成为继不锈钢之后金属铬第二大下游