最近一段时间，在存量资金博弈的环境下，少数方向吸引走了市场里大部分的资金，造成了剧烈的失血效应。
正好过去几天，我们在陆续与大家分享如何给科技型公司或成长型公司来进行估值。今天我们就针对市场中的光通信行业，来看看它们目前的估值水平如何：
首先回顾一下我们是如何给科技类公司估值的，用的主要是PEG指标，它等于一家公司当前的市盈率除以该公司未来三年的预测复合增长率。
如果得到的结果小于1，且该公司符合成长型公司的判断条件，则意味着依然处于合理估值甚至低估的状态；但如果得到的结果大于1，则要小心高估和泡沫了。市盈率和未来三年预测复合增长率的计算公式，我们之前已经分享过了。
接下来我们就一起来看看光通信行业目前整体的估值水平吧（在通达信中，光通信行业对应网络接配及塔设这一细分行业）：
这张表格中给我们的第一印象是机构们对于光通信行业相关公司的未来三年复合增长率都给的非常高，只有两家公司的增速在30~40%区间、两家公司在40~50%区间，剩下公司的复合增长率均超过了50%，属于预期给得非常高的行业了，也充分说明了各路机构对该行业未来预期发展的看好程度很高。
但与此同时这些公司的市盈率也一点不低，最低的都有32.9倍，大部分公司的市盈率都在70倍以上，也充分说明了它们的股价来到了很高的位置，因此我们需要采用PEG指标来估算公司目前的估值水平是否与它的未来预期增速相匹配。如果脱离太远，则意味着泡沫已经很大了。
通过对网络接配及塔设行业有机构预测值的公司进行计算，我们发现经过一大段上涨后，依然有4家公司的PEG值小于1、且满足成长型公司条件，行业中还是存在着估值合理的公司的。
不过大部分的公司确实已经累积了不少的泡沫了，PEG指标不仅超过了1，甚至在1.5乃至2以上，属于过分高估的类型了。
而且这其中还有截止到2025年都没有实现快速增长的公司，它们在表格中“是否为成长型公司”这一列对应的数字为零，意味着他们2025全年的净利润增速并未超过20%、甚至有些还是衰退的状态，目前并未满足成长型公司的条件。
可见尽管光通信目前是市场中最香的赛道，但里面不乏有浑水摸鱼、滥竽充数之徒，它们在风口上时会被吹上天，一旦风口不在或降温、往往也会摔得很惨。
而通过PEG指标的计算，我们可以分辨这个行业里哪些公司估值水平相对合理、哪些公司已经明显有泡沫，只能用题材股的眼光去看待它们，也就意味着一旦风险来临时需要优先处理。
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