橡胶2609合约：今日橡胶呈现探底回升、偏强调整的运行走势格局。厄尔尼诺气候预期持续升温，将从供给端为橡胶价格注入持续的风险溢价。根据美国NOAA气候预测中心2026年4月发布的官方ENSO研判，2026年中期后厄尔尼诺概率明显抬升，6至8月厄尔尼诺出现概率升至79%，并大概率持续至2026年底。强厄尔尼诺期间东南亚主产国减产幅度可达5%至15%。目前全球胶树产能上限已基本确定，厄尔尼诺现象会加速产量的边际衰竭，但胶农割胶意愿的提升对增产的贡献有限。若后期产区实际产量增幅有限，橡胶价格的涨幅和涨价持续性可期。当前原料价格处于近五年高位，但割胶意愿的增强对整体产量影响有限，橡胶价格的上行驱动仍将延续。地缘层面持续提供成本端支撑。据新华社援引伊朗媒体6月1日报道，伊朗谈判团队暂停同美国的对话，霍尔木兹海峡通航仍然面临较大不确定性，伊朗和“抵抗阵线”计划彻底封锁霍尔木兹海峡。国际油价维持高位运行，从比价角度对天然橡胶形成间接支撑，同时合成橡胶的成本抬升也在客观上凸显了天然橡胶的相对性价比优势。国内云南产区部分加工厂因前期干旱及当前原料价格高企，胶水抢收情况延续，胶块及胶水价格保持坚挺；海南产区胶水制全乳及制浓乳价格同样处于高位，国内原料端成本支撑并未松动。需求端看，轮胎企业开工率虽因季节性因素小幅波动，但整体维持近年来同期偏高水平，半钢胎产能利用率约73%至75%。新能源汽车产销持续增长，轮胎出口订单维持高位，天然橡胶的消费底盘并未出现实质性减弱，胶价下方的刚性消耗仍在持续。从历史价格区间看，天然橡胶主力合约自2025年末15605元/吨上涨至当前17925元/吨，累计涨幅约15%，在厄尔尼诺气候预期尚未充分兑现、ANRPC确认的供需缺口尚在累积的背景下，当前价格仍处于中期上涨通道中，每一次回踩均为多头的分批布局提供了较为有利的安全边际窗口。随着主产区减产预期逐步兑现和国内去库趋势持续深化，橡胶盘面重心有望在震荡中稳步上移。在去库、成本高企与ANRPC确认的偏紧供需结构三重共振下，当前价格的回调已释放短期抛压，下方支撑依然扎实。短期关注上方18200—18300一线压力位置，下方关注17800—17900附近一线支撑位置。

操作建议：新仓建议若价格回踩至17800—17900附近企稳可逢低分批做多，目标18200—18300。

具体操作点位随盘面调整布局，仅个人观点，仅供参考，盈亏自负！#复盘记录#