$再升科技(SH603601)$  大白话拆解董事长原话+真实业务（全写实、无画饼）

一、董事长原话翻译（大白话）

主业赚钱根基

公司核心就是做玻璃棉、空气过滤材料，分三块生意：

工业厂房无尘过滤（半导体、药厂车间）、车子/高铁移动空间隔热滤材、家用新风、无尘空调，这三块是现在实打实赚大钱的主业，海外营收占总营收34%，实打实常年出口挣钱。

航天部分实话：当下赚钱极少

去年全部航空航天相关产品，只占全年总收入0.66%；给境外知名航天大厂（就是SpaceX）供货高硅氧隔热纤维，这笔订单现在体量很小，赚不到什么大钱，短期没法靠SpaceX拉动业绩暴涨，因为签了保密协议，不能直接点名SpaceX三个字。

分红：抠门落地

2025年分红10股派0.1元，1万块市值一年分红只有10块钱，分红很克制，赚来的利润大多留在公司投新项目、搞研发，不怎么分给股民。

二、SpaceX星链V3未来会不会继续用再升产品？【真实结论】

短期：现有订单持续供货、不会断供

从产业链公开+行业资讯：星链卫星外层隔热、火箭低温贮箱必须耐-200℃~上千度极端温差，国内只有再升的高硅氧纤维能达标该耐温参数，已经批量送样+小批量供货，现有在产星链V3继续在用它的材料；

中长期：星链V3下半年大批量发射，订单有增量，但不会爆发式暴涨

马斯克下半年批量发射新版星链V3卫星，卫星数量变多，用料自然跟着加，供货额会慢慢往上抬，但受保密协议约束，公司永远不会公告“和SpaceX签巨额大单”，财报里航天营收只会一点点缓慢抬升，不会突然从0.66%蹦到10%以上。

关键点：能用、持续在用，但不会短期变成业绩爆点，是慢成长题材。

三、C919大飞机能不能用上再升材料（结合央视实锤信息）

央视公开信息：C919国产大飞机国产化配套持续提速，机舱隔热、机载无尘通风系统全部推进国产替代

再升的超细玻璃棉、高效隔热纤维，已经进入国内航空供应链样品验证阶段，小批量配套国产军机、支线客机；

现状：暂时没大批量装进量产C919

C919目前量产机型隔热材料优先沿用老牌航空材料供应商，再升处在试样、小批量试用阶段，未来国产替代提速后，有批量供货C919的确定性，但落地周期是2～3年长线，今年、明年很难在C919订单上赚到大钱。

四、公司未来发展趋势（分短线/长线，写实不吹牛）

短线（半年内）

国内：半导体扩产不停，无尘车间滤材稳步放量，稳稳托住公司基础业绩下限；

题材：SpaceX星链V3发射消息反复刺激股价，股价靠消息间歇性脉冲，很难持续单边大涨，也就是之前咱们说的震荡走二波反弹，目标18~22元区间。

长线（2～3年）

海外：34%海外收入稳步扩容，海外洁净耗材订单逐年增加，基础盘稳健上涨；

航空航天：SpaceX订单逐年小幅放量+C919国产替代落地，航天业务营收从0.66%慢慢抬升，从题材慢慢变成小额业绩增量，慢慢兑现估值，不是一夜暴富逻辑；

利空约束：分红保守，公司现金流优先砸研发，短线不会高分红拉动股价。

五、对你持仓直白总结

不会爆雷退市，基本面稳稳活着，底部15元支撑牢靠；

SpaceX、C919都是长线慢慢兑现的逻辑，短期靠题材反弹，别指望立马业绩翻倍、股价翻倍；

现在洗盘结束，优先反弹回本至18元筹码成本线，中线看22元附近。