$晶晨股份(SH688099)$  

晶晨股份 × 英伟达Cosmos3完整关系（无官方直签、无Cosmos联盟在册，全生态三层间接绑定、端侧落地核心SoC

一、基础客观事实

1. GTC台北Cosmos3首发联盟名单、英伟达官网无晶晨股份签约、无定点供货公告，没有直接向英伟达供应芯片；

2. 联动逻辑：Cosmos3云端仿真→Jetson平台调试模型→晶晨SoC承接Cosmos Nano轻量化模型真机落地，走下游整机厂间接配套，属于Cosmos物理AI「仿真落地闭环」核心国产主控。

二、三层产业链绑定（云-仿真-终端落地，Cosmos3两大版本全覆盖）

1、Cosmos3 Super（云端DGX仿真层）

英伟达在Blackwell DGX服务器用Cosmos Super完成机器人、车载路况物理规律仿真，生成海量训练数据集；

晶晨不碰云端算力，受益仿真开源带来终端硬件需求扩容：车载座舱、工业机械臂、全屋智能终端需求上行，拉动车载SoC+AIoT芯片采购量。

2、Cosmos3 Nano（边缘轻量化，最核心联动）

Cosmos Nano（8B）专门面向低成本机器人、车载、智能家居离线物理AI推理，支持Jetson量化后移植第三方SoC：

1. 机器人赛道：晶晨A/C系列自研NPU芯片（6nm A311Y3，最高8TOPS算力），行业方案商将Cosmos Nano物理AI模型量化后，烧录进晶晨主控，用于扫地机器人、轻型工业机械臂，实现「虚拟仿真练动作、实体芯片控设备」Sim-to-Real落地；公司互动确认芯片已批量导入工业机械臂供应链；

2. GR00T人形生态配套：英伟达GR00T参考机标配Jetson Thor做主控，但中小成本量产人形机器人不用高价Jetson，改用晶晨高性价比SoC+Cosmos开源模型，是GR00T下沉量产的主流国产替代方案 ；

3. 和全志差异化：全志主攻宇树头部人形整机，晶晨侧重海量消费级、工业经济型机器人，出货基数更大。

3、Cosmos Edge（车载+全屋IoT落地）

1. 智能座舱：Cosmos3用于车载环境物理仿真、路况预判算法开发，晶晨车规SoC配套宝马、沃尔沃、极氪等车企座舱，座舱本地运行轻量化Cosmos衍生AI算法，实现车内环境感知、多模态交互；

2. 全屋物理AI：Cosmos仿真全屋设备联动逻辑，晶晨多媒体SoC+自研WiFi通信芯片，用于智能电视、机顶盒、全屋中控，承接仿真指令真机联动；泰凌微负责单设备无线收发，晶晨是全屋整套终端主控大脑，一套硬件+通信全配齐。

三、同赛道三标的分工（晶晨/全志/泰凌微，Cosmos生态各司其职）

1. 晶晨股份：终端全场景主控SoC（电视/车载/经济型机器人+自带WiFi），单机价值最高、应用场景最全、出货体量最大；

四、基本面&业绩催化

1. 2025业绩支撑：自研NPU芯片全年出货2000万颗+（+160%），AIoT+车载芯片放量是业绩核心增量，Cosmos开源持续打开中长期出货天花板；

2. 短期催化：Cosmos全开源→全球中小厂商免费拿物理AI模型，经济型机器人、智能座舱硬件量产提速，直接拉动晶晨芯片订单；

3. 长期逻辑：晶晨全栈自研NPU+音视频+无线一体化，适配全品类端侧物理AI，是Cosmos下沉民用化首选国产SoC。

五、投资对比排序（Cosmos物理AI维度：晶晨＞全志＞泰凌微）

晶晨股份：场景最全、终端放量弹性最大、车载+消费电子双赛道兑现业绩；