这两天在【Jiu友群】做了个小调查。
了解了一下大家最爱买的基金，挺有收获。
第一，主动基和指数基五五开，形式不是问题，能赚钱就行。
第二，指数方面，纳指、科创50、科创芯片、半导体、红利都有拥趸。
第三，主动基方面，业绩能打的主动QDII和重仓科技的主动基支持者更多一些，深度价值也有，但确实少。
总体上看，Jiu友们以老司机为主，参与调查的群友80%以上都有5年以上的投资经验。
虽然5年还不足以玩转A股，但至少不是两眼一抹黑了。
（一）Jiu友们喜爱的主动QDII基金
1、易方达全球成长精选
不管是易方达全球成长还是易方达信息产业，粉丝对郑希的感知度比较强，虽然没有2021年这么夸张，但有成为新一哥的味道。
易方达全球成长精选，近一年收益223%，今年以来80%，4月以来60%，主动QDII老大。
一季报里郑希讲了四个配置方向——
AI资本开支链、大模型互联网链、电力电网、新能源储能，都是大涨的行业。
我是3月底聊到的郑希。
4月初又讲了易方达的全球QDII主动矩阵。
当时易方达全球成长日限额50元。
我看有粉丝日定投，一直定投到现在，日限额20元，收获也挺不错。
2、天弘全球高端制造
不只一个人提到天弘。
因为近一年的角度，天弘全球制造在QDII混合基金里面排第二。
郑希限购之后，就属刘冬了。刘冬的配置方向和郑希差不多。硬件为主， 算力、存储、通信以及数据中心相关的液冷、电力设备。
当然天弘全球高端制造，目前日限额100元，也不宽裕。
除此之外，国富全球科技、嘉实全球产业升级也被粉丝提到，只是没有前两个人多，而且额度也很紧张，都是日限额100元。
那现在还有没有额度宽裕一点的，合法投资美股的主动QDII基金？
银华海外数字经济QDII，80%的市值投资美国，日限额10万。
名字不清晰，可能让大家错过，但实际上是个小纳指。
一季报前十大，扣掉Meta的M6+博通+台积电+美光+AMD。
最后还算额度宽裕的美股QDII了，不知道坚持到什么时候。
华宝海外新能源汽车、华夏全球股票、富国全球科技互联网，日限额1万，对散户够了，也还可以。
前几天，有投资者质疑富国全球科技互联网买网易云音乐。
之前华宝纳斯达克精选也因为半年报买了蔚来，被投资者质疑漂移，更引来部分投资者的赎回。
我只能说，有额度就不错了。
郑希、刘冬等人，一样买了本土资产，只是买得硬件多涨得好，就基本没什么质疑，都是夸基金经理厉害。
涨就是牛逼，跌就是傻*，没有变化。
这年头，QDII额度越发宝贵。
卖容易，想再买回来难。
买场内容易，折溢价变化也很烦。
所以，且买且珍惜。
（二）关于AI，夏俊杰提出了一个问题
今天仁桥的月报来了。
他讨论了一个问题，AI究竟是还处于叙事阶段，还是已确定的趋势。
做生意的本质是要赚钱，得算得过来账。
AI时代的商业模式究竟是什么？可不可持续？
我们知道互联网具有巨大的网络效应，边际成本低，也不需要持续的资本开支，所以最终跑出来的平台盈利高且稳定。
所以很多互联网企业，最后是创造了不错的股东回报。
但AI，现在看还不大一样。
AI需要巨额的资本开支，GPU又太贵，耗损还快，五年折旧期一过就得买新卡，一直要资本开支，这还不算消耗Tokens巨大的电力成本。
这种一直需要花钱、融资的行业，商业模式恐怕很差，夏俊杰觉得恐怕比火电还差。
如果一直需要融资，ROI算得平吗？
前几天冷局长提到一个词，叫把文明级别的能源资源应用到商业级行为上。
这样的形容不无道理。
历史上真正的科技革命，往往伴随着能源的变革，AI真的是吗？
其实现在，美股大票也在缩圈。
M7已经变成谷歌+英伟达的M2了。
而随着谷歌公开了800亿的股权融资计划，也终结了连续10年的回购纪录。
我们之前一直说，美股长牛慢牛的基础在于，科技创新带来的利润+持续慷慨的股东回报。
AI这方面创新能力还没问题。
但在巨额的资本开支和巨头的IPO面前，事情也在变化。
（三）SpaceX下周五上市，是福是祸？
今天最大的新闻，是Space X，6月12日上市，目标估值1.75万亿美元，超过沙特阿美，成为史上最大IPO。
而马斯克，也将成为人类历史上的首位万亿富豪。
万亿是一种什么感觉？
我穷惯了，想象不出来。
而小X也成为了那个，82亿挑一的，赢在起跑线的人。
鸡娃不如鸡自己。
小X日后可以写个自传，就叫《我的前半生》。
万亿的爹，变性的哥，还有当年穿唐装参加国宴的回忆录。
或者写一个，站在儿子视角的剔除硅谷钢铁侠身份的，作为父亲的马斯克，叫《我的万亿父亲》。
中信代理版权，必畅销。
当然，Space X的上市，对市场究竟是福是祸，还得看。
已知，纳斯达克于2026年5月1日生效了新版纳指100编制规则——
1、新股上市第7个交易日进行市值排名评估。
2、若市值跻身现有成分股前40名且满足全部资格标准，则在第15个交易日后即可被纳入指数。
3、以6月12日（周五）为上市日计算，第7个交易日是6月22日，进行市值评估。
4、理论上7月3日（周五）是可纳入生效日，如果不算上市日本身，就是7月6日，反正7月初纳入纳指100差不多。
但我看，有人统计了美股这些年IPO的新股，上市后一年内的最大回撤情况，中位数回撤54%，平均数回撤55%。
那么Space X，以及后边的Anthropic和Open AI的上市，会不会复刻这个结果？
之前个股大跌对指数没什么影响，但现在快速纳入指数而且是权重股，指数会不会有压力？
就算指数能顶住，M7权重股为了给这几个IPO腾权重，肯定也会有抛压。
短期回调，是正常的。
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