一季度业绩显著反弹：2026年一季度，杉杉股份实现归母净利润3.31亿元，同比增长898.9%；扣非归母净利润3.16亿元，同比增长2011.1%。主要受益于负极材料和偏光片两大核心业务的强劲增长。

负极材料业务：2025年负极材料全球市占率蝉联第一，与宁德时代、比亚迪、LGES等头部电池企业合作持续深化。公司加速海外布局，与Imerys、Falcon等国际伙伴达成战略合作，推进欧洲本地化供应链建设，有效应对绿色贸易壁垒。

偏光片业务：2025年偏光片业务贡献归母净利润5.59亿元，同比增长120%。高价值产品占比提升，75寸及以上TV产品出货量大幅增长，110/115/116英寸超大尺寸产品实现稳定量产。

国资入主进展：杉杉股份控股股东重整计划已获法院批准，实际控制人将变更为安徽省国资委。新股东皖维集团将为公司带来资金支持和产业协同效应，助力公司加速全球化布局和高端化转型。

总结：杉杉股份2025年实现“V型反转”，2026年一季度净利润同比增长近9倍。国资入主后，公司有望在资金、资源和战略上获得更强支持，加速负极材料和偏光片业务的全球化布局与高端化转型。但需关注行业竞争加剧及新股东磨合带来的不确定性