铜方面，进入6月，国际市场伦铜、纽铜期货联袂走强，贸易政策预期成为现阶段牵动铜价走势的核心变量。根据消息，美国将在6月30日前决定是否对精炼铜征收进口关税，当前来看，市场行情高度绑定美国关税政策落地节奏，在6月底政策落地前夕，贸易商备货行为与资金套利或持续支撑铜价韧性。中信证券认为，基于坚实的供需逻辑与可预见较低的国内库存水平，叠加美铜“关税交易”升温以及宏观压制钝化，短期铜价有望冲击前高。极端天气、电网设备端和AI需求爆发式增长下，后续铜价有望冲击15000美元/吨，铜板块配置性价比愈发凸显。（来源：中信证券20260602《“关税交易”再起，铜价有望再创新高》）
黄金方面，欧洲央行发布报告说，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。报告所列调查数据显示，尽管金价处于历史高位，2025年各国央行的黄金购买量仍维持在较高水平。欧洲央行表示，在地缘风险上升之际，各国央行购买黄金增强其资产负债表韧性，不仅是为实现资产多元化，也是为了对冲地缘政治风险。（来源：环球网20260603《欧洲央行报告：黄金超越美债成全球第一大储备资产》）
有色：供需缺口即将照进现实，变盘时刻来袭？
中泰证券认为，当前市场存在两个假象：一是美伊战争未导致油、铜、铝等大宗商品出现大规模的供需缺口，二是商品价格上涨动能或已衰竭。6月，随着外交持续陷入僵局，核问题根本分歧的无法弥合，以及双方摩擦的不断升级，变盘时刻即将来临。（来源：中泰证券20260602《有色金属周报2026年第22周：变盘时刻》）
尽管美伊距离达成正式协议依然遥遥无期，但市场或已按照停火协议已经达成的情景交易。对此中泰证券认为当前市场存在较大的预期差。进入6月，随着全球石油库存或将降至2017年以来的10年新低水平，LME铝现货升水已超2022年3月记录创近20年以来新高，以油、铜、铝为代表的大宗商品在库存缓冲垫持续消耗殆尽之后，供需缺口即将照进现实，市场或将迎来激烈定价的变盘时刻。（来源：中泰证券20260602《有色金属周报2026年第22周：变盘时刻》）
工业金属：宏观压力回落，铜产业供需向好
中泰证券认为，之前硫磺价格维持历史高位，硫酸价格上涨或逐渐传导至海外铜冶炼端，加剧边际减产担忧。智利主力铜矿3月整体产量同比下降，秘鲁发布《能源危机紧急法令》，赞比亚一季度铜产量同比减少4.27%，铜价在矿端供给持续趋紧下不存在大幅下跌的空间。但短期受美国通胀预期抬升，加息预期升温，美债利率走高影响，铜价或维持震荡。中期来看，国内电网投资与特高压建设提速，带动电缆产量持续增长，以及AI算力、新能源等领域扩张，我们仍然看好铜中期需求，建议关注矿产铜企业回调布局的机会。（来源：中泰证券20260602《有色金属周报2026年第22周：变盘时刻》）
贵金属：央行购金潮+商品属性抗通胀+货币属性或迎来质变时刻
中泰证券指出，利率不是黄金定价全部，交易扰动不改长期看好。自3月海峡冲突以来，黄金受流动性冲击影响，短期与原油呈现出显著的负相关关系。一方面，部分国家面临短期财政困难，被迫变卖储备黄金换取流动性，而人民银行3月在金价明显下行时大幅增加购金量，为金价中长期上行提供了坚实的托底作用；另一方面，尽管由于通胀预期上行，导致市场对年内美联储降息预期大幅下降，黄金的金融属性对金价构成短期压力，但中期来看，黄金的商品属性仍将受益于通胀上行。第三，海峡冲突的迟迟未定或将逐步转化为帝国衰落的定价，美元储备货币价值持续面临不确定性，黄金的货币属性或将迎来量变到质变的关键时刻。看好黄金的中长期配置价值，建议关注黄金板块逢低布局的机会。（来源：中泰证券20260602《有色金属周报2026年第22周：变盘时刻》）
如何全面布局有色板块？
当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准中证细分有色金属产业主题指数。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料不代表任何基金产品法律文件，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。中证系列指数由中证指数有限公司（"中证")编制和计算，其所有权归属中证及／或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。上述基金属于中高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。根据基金产品公告，投资者在申购、赎回以上ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用，具体请参考销售机构。产品销售费用收取标准将根据法律法规及监管政策适时调整，以届时管理人公告为准。
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