本周机器人板块突然发力，多只机器人核心标的不断走强。我们认为，机器人大反攻背后是一周内五大产业催化密集落地的利好带来的。这可能不单纯是一次交易性反弹，有望成为产业快速发展下新行情的起点。$方正富邦信泓混合A(OTCFUND|006689)$$方正富邦信泓混合C(OTCFUND|008182)$
密集催化！五天五个重磅
回顾本周关于机器人的大事件：周一，宇树科技73天极速过会，创下科创板硬科技IPO最快纪录，同时英伟达在GTC Taipei发布首个人形机器人平台GR00T，实现"开箱即用"，并发布面向物理AI的开放世界基础模型Cosmos 3；周二，OpenAI宣布成立机器人事业部，全球AI巨头集体下场；周三，比亚迪执行副总裁李柯公开确认"比亚迪也在开发人形机器人"，其自研"尧舜禹"项目已迭代至第七代、约150台进厂测试，2026年目标部署2万台；周四，人形机器人售价跌破万元关口，松延动力Bumi仅9998元、宇树R1降至2.99万元，投资回收期从48个月缩短至12个月；今日，华为发布具身智能平台，进一步补全了AI赋能机器人的技术栈。
这五大催化聚焦五个维度——从资本市场（宇树过会）、算力生态（英伟达GR00T，OpenAI）、车企切入（比亚迪）、消费化落地（跌破万元）到技术平台（华为），每一个都在从不同方向验证同一个结论：人形机器人的产业化拐点已到。
我们目前非常关注机器人核心零部件，尤其是进入特斯拉供应链的核心零部件。零部件的核心逻辑很简单：不管是哪家的机器人本体产品率先放量出货，每台人形机器人都需要大量的旋转关节和直线关节，这意味着谐波减速器、行星滚柱丝杠、以及传感器。特斯拉V3要用，宇树要用，比亚迪"尧舜禹"也要用——量产越多，零部件厂商的订单和需求的确定性就越强。
从订单节奏看，T链核心供应商已收到PPA回函及项目书，6月周产达到100台+，Q3末指引周产达到1000台。量产开启的同时，特斯拉V3也有望正式发布，供应链的量产准备工作要比整机组装提前一个季度启动，零部件厂商的订单拐点或已经到来。宇树科技招股书也显示，出货量从数百台跃升至5500台，零部件厂商的总营收有望快速增长。
短期来看，人形机器人板块已经逐渐企稳，我们判断，人形机器人的产业趋势非常清晰，板块估值也处于相对合理区间，叠加宇树下半年上市催化、特斯拉V3量产在即，我们关注当下人形机器人的配置价值。
风险提示
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