1、 FOF(Fund of Funds)又称基金中基金，是通过持有多只优秀的基金产品来覆盖各种类型、风格、主题、地域的资产，帮助投资者通过一只产品实现资产的多元配置。
2、近年来公募FOF数量和规模均呈现上升趋势，截至2026Q1总规模首次突破3000亿元，数量达到592只。
3、FOF可根据投资目标和投资范围进行分类，根据投资目标可分为目标日期和目标风险两类，根据投资范围则可分为股票型、债券型、混合型等类型。
4、从近一年业绩来看，数据可统计的FOF产品中99%实现正收益，整体收益率中位数为15.85%。其中，股票型FOF、偏股混合型FOF、平衡混合型FOF、偏债混合型FOF、目标日期型FOF、债券型FOF收益率中位数分别为32.82%、35.70%、20.19%、7.31%、21.85%、3.19%。
5、从持仓结果来看，FOF主要投资基金，基金占比达到85%以上，债券资产比例在4.5%左右，以满足流动性需求，股票投资比例在3%以内，占比较小。
6、FOF基金通过持有多只优秀的基金产品来覆盖各种类型、风格、主题、地域的资产；当某些资产表现不佳时，其他类型资产可以起到对冲和补偿的作用，从而降低整体波动性，分散风险；FOF基金由专业的基金经理来管理和调整持有基金的选择和权重。
7、近年来十年期国债到期收益率呈现持续下行趋势，传统固收类产品或难以满足居民及机构的投资诉求。如果想维持较高的预期收益中枢，需要找到更多元的收益来源。
8、通过回溯2015年以来全球大类资产的表现可以发现，没有单一资产能持续表现优异，各类资产的表现都存在周期效应，多元资产配置或可以作为长期底仓策略。
9、相关数据表明，不同类型的资产之间往往存在负相关或低相关性。在资产配置中引入低相关性资产，可以降低单一资产风险，平滑组合波动。
10、FOF可通过配置多类基金品种更为专业地进行大类资产配置，如果能在合适的市场中配置风格相吻合的基金品种，则有望追求较高的超额收益。
11、FOF经过底层基金的管理和FOF基金经理的二次优选，达到了组合风险的双重分散，有望进一步平滑波动，波动相对较小。
12、公募FOF底层资产正在变得更加多元，除传统的国内股债资产，还拓展至海外股票、海外债券、黄金、其他商品以及REITs等，通过不同资产间定价的差异提升投资体验感。
13、与普通投资者自己购买多只基金进行配置相比，FOF在管理人专业性、大类资产配比、底层基金筛选、实时跟踪监控等方面具备优势。
14、在投资流程上FOF遵循“中枢资产配置→子资产配置→组合再平衡”的三步法，根据市场变化动态调仓，解决个人投资者择时难、情绪化操作等问题。
15、一般来说，FOF基金配置的资产组合中，权益仓位比例越低，则产品的相对风险越低，可以根据自身风险偏好选择对应的权益中枢。
16、投资FOF的核心是先匹配风险、再选择产品、尽量长期持有，充分利用好FOF“多元资产、分散风险”的优势。
17、FOF需要等所投资基金的净值都披露后，才能开始进行自己的资产估值并计算份额净值，因此其净值更新和申购赎回确认的时间相比普通基金一般都会略晚。
18、根据投资者自身风险偏好、可投入的打理时间不同，适合的基金类型也不相同，贴合自身现状，才能舒适持有、长期坚持。
19、同样是机构做基金配置组合，FOF和基金投顾均依靠专业投研团队进行运作，但FOF提供的是“一款标准化产品”，而基金投顾提供的是“一套个性化服务方案”。
风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
4.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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