$福瑞医科(SZ300049)$  

总结:福瑞医科 2 季度单季度营收在 4.71-5.5 亿之间，靠近或者超越历史新高，增长飞轮开始启动引动后期的爆发式增长 。saas成为主业。2026 面 7 月 1 -15 号可以看到预告数据，中国司美格鲁肽 mash 预计在 20261001 前获批，国家要求所有医院设立专门科室在 20261001 之前本质是为了配套 mash 药物获批。

以下是计算明细:

1. 美国业务 和临床试验

1250*1.5+678×1.6=2959.8

美国业务和临床试验业务增量

2959-1250-678=1031w 美元

2.欧洲司美格鲁肽 mash 获批

毛估增量 2kw 人民币

3. 毛估中国上半年体检高峰增量 2kw 人民币

4. 中东延迟收入 160w 美元

汇总:福瑞医科二季度单季度营收

3.7 亿+1031×6.75+2kw+2kw+160×6.75=4.91 亿

备注:所有基础数据采于 2026 年一季度报告和 2025年一季度报告和 2025 年2 季度报告，2026 年一季度美国增长 38%，本次取用 50%，礼来药物服务增长 63%，本次取用 60%。3.7 亿是去年的 2 季基础营收。

中国体检高峰期预算不准，因此大概率在

4.71-5.5 亿之间，靠近或者超越历史新高。