一、关于领益2026年5月28日通过港交所上市聆讯，这是其第三次冲击港股IPO。
需要注意的是，公司公告明确表示：该信函不构成正式上市批准，港交所仍保留进一步意见的权力，最终批准仍存在不确定性。
二、对A股走势的影响分析
1. 短期影响：偏中性，关注发行定价
情绪面提振：通过聆讯意味着港股上市迈出关键一步，有助于提升市场对公司国际化战略的认可度。近期公司还入选了沪深300等指数成分股，叠加AI终端、机器人等热门概念，短期或有一定情绪支撑。
稀释担忧：拟发行不超过9.34亿股H股，以当前A股约73亿总股本计算，稀释比例约11.3%。若发行价较A股折价较多（港股对制造业估值通常低于A股），可能对A股估值形成压制。
2. 中期影响：取决于募资投向与业绩兑现
此次港股IPO募资将聚焦三大方向:
AI算力服务器（首批CRPS1300W电源已量产交付）
人形机器人硬件及组装（子公司领跃机器人已展示产品）
汽车及低空经济（收购浙江向隆深化汽车布局）
若资金能有效转化为业绩，参考立讯精密港股上市后3年股价涨幅超200%的先例，长期有望推动估值修复。
3. 长期影响：A+H平台战略价值
估值体系重构：港股市场机构投资者占比约70%，对AI硬件、精密制造等科技领域估值体系更成熟。若获得海外主权基金、养老金等长期资金配置，有望降低A股股价波动率（当前约20%）。
国际化背书：公司海外收入占比已超70%，港股上市将强化其全球供应链地位，利好与苹果、华为等核心客户合作深度。
三、风险因素
风险类型 具体内容
审批风险 聆讯通过≠最终批准，港交所仍可能提出进一步意见
估值折价 港股制造业PE通常低于A股，若折价过大可能拖累A股估值
业绩波动 2026年Q1归母净利润同比下降30.7%，需关注后续季度改善情况
流动性压力 公司资产负债率较高，近期密集收购（浙江向隆24亿元）加剧资金需求
四、综合判断
短期（1-3个月）：聆讯通过已部分反映在股价中（6月以来涨幅约5%），后续走势取决于港股发行定价区间和A股市场整体情绪。若发行价折价可控（10%以内），冲击有限；若折价超20%，A股可能承压。
中长期（6个月以上）：若港股成功上市且募资项目（AI服务器、机器人）顺利放量，参照"果链"同行立讯精密、蓝思科技的A+H路径，A股有望迎来估值修复与业绩增长的戴维斯双击。但需警惕港股市场对硬科技公司估值苛刻的历史经验。
关键观察指标：港股招股说明书中的发行价区间、基石投资者名单、A股与H股溢价率、Q2-Q3业绩增速。
本文作者可以追加内容哦 !
