本期，我们将继续深入剖析霍尔木兹海峡封锁引发的能源格局震荡，助力投资者把握能源投资机遇。
历史回响：20世纪70年代的石油危机
1973年石油禁运与1979年后续供应冲击，暴露了工业经济体的核心软肋，即高度依赖从地缘政治动荡地区进口化石能源。其结果不仅是燃料价格的短期上涨，更是众多石油进口国能源政策的结构性转变。
20世纪70年代初，化石能源消费激增、行业蓬勃发展，直至供应突然中断。政府被迫迅速出台限制能源使用的措施，居民和企业也不得不改变自身的行为模式。这一教训十分深刻：一旦能源安全受到损害，政策应对将会迅速且影响深远。
不同应对，不同结局
法国与丹麦清晰展示了化石能源价格波动如何催化长期能源转型——能源安全上升为国家优先级，政府从依赖进口转向本土供应。
法国果断推出“梅斯梅尔计划”，以应对石油危机。该计划建成了现代史上落地速度最快的大规模核电项目，重塑了法国数十年的电力结构。
丹麦选择另一条路径，加大北海丹麦海域勘探力度，1984年实现天然气自给，1993年实现石油自给；同时，丹麦在20世纪70年代成为商用风电的早期先驱，培育了日后在全球风电产业链中占据核心地位的丹麦制造商和零部件供应商。
意大利采取相反的做法，并未大幅降低进口化石燃料依赖，政策更聚焦多元化——从石油转向主要进口北非与俄罗斯的天然气。这一时期，西欧多国加大对俄罗斯天然气的依赖，修建了连接苏联与西欧的管道，为此后数十年的能源依赖埋下了隐患。到2021年，俄罗斯供应约占欧盟天然气总进口量的45%（含管道气与LNG）。2022年俄乌冲突爆发后，这种依赖成为关键的能源安全问题，欧盟大幅削减了从俄罗斯的天然气进口，在2024年降至19%，欧洲被迫再次实现能源供应多元化，以美国LNG部分替代俄罗斯天然气。
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