一、什么是Token出海
Token出海，是指中国AI大模型服务商通过API形式，以Token计费模式向海外市场提供模型推理服务。本质是将国内电力、算力通过大模型转化为可跨境交易、可全球调用的数字服务。
如果芯片出口是工业时代的算力出海，那Token出海就是AI时代的算力出海。区别在于，Token以API调用形式完成交付，属于数字服务贸易，在合规路径下可扩展性更强。2024年5月DeepSeek V2以约1/100的定价引爆全球，2025年1月DeepSeek R1对标OpenAI o1，中国供应商的价格优势被彻底确立。
二、产业链上下游：两类玩家截然不同
Token出海供应商按价值链位置可清晰划分为两类，虽然都在卖Token，但生意逻辑完全不同。
三、相关公司的主要商业模式
1. API按量计费
最主流的模式。开发者按token消耗付费，DeepSeek凭极低价格快速抢占海外市场，本质是把模型能力商品化，让AI推理像水电一样即开即用。
2. 订阅制
面向企业客户推出月度/年度套餐，含固定额度token和增值服务，适合调用需求稳定的中大型企业。
3. 算力租赁
部分公司已转型或拓展此业务，如xAI。重资产模式，国内壁垒在于高端算力卡获取能力，海外取决于电力和场地资源，需承担芯片迭代和价格波动风险。
4. 算力调度平台（轻资产）
对多源算力做评测和匹配，为用户找最优资源。不持有算力卡，无资产减值风险，规模效应显著，是Token交易生态中最具想象力的方向，但目前尚无成熟上市公司案例。
四、聚合网站：Token出海的流量入口
OpenRouter等平台本质上是AI时代的动态路由与流量网关，核心功能是跨模型并发管理、低延迟路由分配以及统一计费与鉴权，所有模型的token消耗在此汇聚为单一账单。
OpenRouter由OpenSea联合创始人Alex Atallah创立，开发者通过统一API即可按需调用400多个模型，平台抽佣3-10%。
五、中国大模型的出海现状
价格优势确立，合规路径是核心挑战
DeepSeek以1/100的定价颠覆全球价格体系，硅基流动等平台以国产算力加昇腾优化实现成本再降30-70%。但Token出海涉及两个核心合规问题：数据跨境流动需满足出境安全评估，算力为海外用户服务涉及跨境流通管控。
汕头来数加工：唯一合规验证路径
2026年4月，汕头华侨试验区完成全国首个Token出海全链路闭环验证。核心是来数加工政策：海外数据进入数字保税区进行算力加工，加工后数字服务再出口，全流程物理隔离、监管可控。广东移动构建4.8T国际数据专线，至新加坡时延低至32.7ms。
行业格局：一九分化
海外Anthropic编程领先，OpenAI整体占优，谷歌多模态差异化，XAI转型算力租赁。国内国家队大模型在企业端有竞争力，火山引擎多模态有潜力，DeepSeek以开源推动行业。大厂聚焦AI底层能力输出，不会深度布局应用端，B端应用仍有发展空间。
需求端：从人买到Agent买
Token出海的需求正从人类开发者向AI Agent迁移。Agent模式下，一个复杂任务可能调度数十个子Agent跨模型并发调用，单笔金额可低至0.0001美元以下，调用频次从每天数十次跃升至每秒数千次。这种机器对机器的消费模式正在重塑Token出海的商业逻辑。
（作者邱子扬为太平基金研究部研究员）
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