东吴基金杜澄楷：关注债市投资机遇

上周利率债震荡盘整，信用债表现相对较优。债市核心矛盾主要可能是“资产荒”下的配置需求和“跨月+数据”下的交易博弈。跨月前后，资金面分层主导市场，流动性溢价分化；数据公布后，基本面预期成为定价核心。

展望后市，利率债方面，基本面可能维持弱修复的形态，PMI数据显示经济仍然处于弱修复阶段，经济K型分化严重，央行净回笼。当前银行负债情况相对稳定，信贷需求有待改善，资金留存在银行间，短期的供给压力或低于预期，同时目前中短端期限利差不大，OMO一定程度限制了下行的空间，债市或继续保持区间震荡行情。信用方面，信用债价格韧性相对较强，信用债或保持低位震荡趋势，资金预期有望平稳，票息杠杆策略或仍可行。转债方面，在权益市场震荡格局下，转债市场更多可能呈现结构性机会。（注：观点具有时效性，仅代表当前分析，观点根据市场调整可能会发生变化，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$$东吴月月享30天持有短债C(OTCFUND|015427)$$东吴中短债债券发起C(OTCFUND|024490)$