先把结论说清楚：AAOI（应用光电）最像的是A股：中际旭创(300308)，其次是华工科技(000988)、新易盛(300502)；如果看“IDM、自研光芯片+模块”的模式，源杰科技、光迅科技更贴近它的垂直整合属性。一、AAOI（应用光电）是什么• 美股：Applied Optoelectronics（AAOI）• 定位：垂直整合（IDM）光模块厂商，从激光芯片→组件→模块全链条自研自产• 产品：400G/800G/1.6T高速光模块，同时做CATV/电信/数通市场• 客户：微软、亚马逊、英伟达等北美云+AI巨头• 特点：华人创办、技术强、弹性大、AI数据中心驱动，2023–2026涨幅巨大二、A股最像AAOI的三家（相似度排序）1）中际旭创（300308）——最像（业务+客户+地位）• 全球800G/1.6T光模块龙头，和AAOI同处第一梯队• 客户高度重合：微软、Meta、英伟达、谷歌• 结构相似：模块为主，向上布局硅光/高速芯片，向下绑定云厂商• 差异：AAOI自研InP激光器芯片更彻底；中际偏模块+硅光集成2）华工科技（000988）——次像（全产业链+北美大客户）• 光模块全球TOP10，自研硅光+CPO/NPO，技术路线和AAOI高度一致• 客户：微软、Meta、英伟达、华为，北美云厂商占比高• 业务：光模块+激光装备+传感器，AAOI是纯光通信3）新易盛（300502）——风格像（弹性+北美客户）• 纯光模块，400G/800G主力，北美云厂商收入占比高• 市值/体量/股价弹性，和AAOI走势相关性强三、若强调“AAOI式IDM（光芯片+模块）”• 源杰科技（688498）：最贴近AAOI的高速DFB/EML芯片IDM，数据中心为主• 光迅科技（002281）：国家队，光芯片+器件+模块全产业链，自研InP芯片• 三安光电（600703）：化合物半导体大平台，VCSEL/DFB/EML全覆盖四、一句话总结• 看光模块+北美AI大客户+弹性：选 中际旭创 > 华工科技 > 新易盛• 看AAOI式垂直整合、自研光芯片+模块：选 源杰科技、光迅科技