6.9早盘策略！！

一、风险，市场

9点更新：昨天还有665个红盘，复盘没必要，反正90%的人亏，按照9点现在的新闻来看，今天大概率是普反修复，很可能出现高开低走再次拉高的走势。因此，如果早盘追得太早，很可能全天煎熬；如果高开不做底仓，很可能一路拉高不回落了。今天的心不能太大。

全面反弹的次日，大概率是平开震荡。目前预判市场会选择玻璃基板和光通信做短期修复，传统周期的热度还没起来，得再等等。

我们不会因为完美的穿越了下跌周期，就想着去传统周期里面抄底等待反弹轮动。

也不会因为关注新高，而指数新低，去博弈新周期的东西。

这都不够实事求是，这个位置，新逻辑基本不太有，能表现的方向就三个，合起来不超过10个票：物理ai 2个，光通信 2个，玻璃基板 4个；

按照上面的图算，短期还要震荡，会有反弹。中期底部到底是3880还是3840点，需要观察6.18日。

如果6.18日美联储沃什第一次议息会议里面不出点暴论，美股不砸，3900点附近筑底。目前看这个概率比较小。

现在就是，明知道行情是筑底，但是也不能用太多的仓位，一招不慎，吃到第二波下叠回调，高位的科技股可能多-10%。

20天14个冰点了，复盘我们就不墨迹了，专注核心赛道的动作就行。5400个票的市场，其实能观察和介入的大概也就50个。

Serenity今天盘中又点了$易事特(SZ300376)$，这越来越不正常了。这个事情我们就不点评了，没有任何人可以主导这个市场，盘中频繁点兵，未来一定会出问题。

二、Micro-TEC 

微型热电制冷器（Micro-TEC）很小一个东西，但是会慢慢地让市场开始关注起来。可能很多人今天才第一次听到这个名词。

可以把它理解为装在光芯片旁边的一台微型空调，它的制冷能力一般，让它负责给服务器制冷是万万不行的。但是它的特异功能是：把激光器，光芯片，传感器这类小器件的温度，稳稳的控制在一个“相对精确”的区间内。

这个小零件和我们的玻璃基板，都是为了未来的高功率芯片做准备的。当Ai服务器进入800G，1.6T光模块的时代之后，光信号传输的信息越来越多，越来越快、功率也越来越大，芯片自然就越来越热了。

但是光通信里的激光器芯片（EML/VCSEL）波长会随着温度漂移，每升温 1℃，波长漂移约 0.1nm。高速光模块通道间隔极小（如 800G DR8 通道间隔 4.5nm），温度漂移会导致通道串扰、误码率飙升。我们需要Micro-TEC 把激光器温度稳定在 ±0.01℃ 精度。

随手画一个：

这个小零件，我们其实关注了小半年了，为什么选在这个时候写？

1，玻璃基板会引发资金思考，芯片变大的散热问题。

2，物理ai会引发机器人散热的问题。

3，光通信越往后走，硅光，外置光源，光芯片这些设备的散热越大。

4，最近cage液冷的鼎通科技火热，引发其他光通信液冷的思考。

那Micro-TEC的散热原理是什么？

你可以把它想象成一个通电之后，左边热，右边冷的小金属片。

它的一面贴着需要降温的器件，比如激光器。另一面接着散热结构，把热量送出去。电流一通，它就开始把热从冷端搬到热端。

这个东西的核心价值，不是“散热”两个字，而是“精准控温”。

普通散热片像开窗通风，风来了就凉一点，风没了就热一点。Micro-TEC更像空调，可以主动把温度锁住。对高速光模块来说，锁温度就是锁信号质量。

因为激光器很娇气。温度一变，激光器发出来的光波长就会变。波长一变，光信号就不稳定。光信号不稳定，数据中心里面的高速传输就容易出错。

以前低速率时代，这个问题没那么尖锐。到了400G、800G，甚至1.6T时代，光模块里面的数据像高速公路上的车流，速度越快，车道越窄，方向盘抖一下都可能出问题。Micro-TEC解决的，就是这个“方向盘不能抖”的问题。

为什么光模块越是高速，越需要Micro-TEC？

400G、800G、1.6T，本质上就是单位时间里要传更多数据。这就像一条高速公路，以前每分钟过100辆车，现在要过400辆、800辆、1600辆。车流越密，信号越不能乱，温度越不能飘。

高速光模块里面，最怕的是几个问题：激光器发热、波长漂移、信号噪声变大、封装空间越来越小、功耗越来越高。

Micro-TEC不是解决所有散热问题的，它解决的是“关键点位的精准温控”。光模块里面有很多零件，DSP、驱动芯片、激光器、调制器、探测器、光路结构。真正特别需要控温的，是那些对温度极敏感的光器件。

富信科技应用于400G/800G高速率光模块的Micro TEC产品已经实现批量出货；应用于1.6T高速率光模块的Micro TEC产品已有小批出货进展。这个变化很关键，因为它说明公司不是还停留在讲故事阶段，而是已经进入了高速光模块供应链验证和出货环节。公司的股东名单，注定公司的外销渠道是没问题的。

另外，市场有另外一种测算，机器人的执行器，关节还有视觉模组，未来都可能会新增TEC需求。这个要等下半年有订单预期，我们再更新。

另外，最近市场热议的红星发展，因为它是全球唯一稳定大规模量产 5N 高纯碳酸锶的企业，专供康宁 / NEG / 沃格光电的 TGV 玻璃基板。

而富信科技是国内唯一实现"高纯铋碲原料→碲化铋晶体→热电芯片→TEC 器件"全产业链自研的企业，打破了日本厂商对碲化铋热电材料的长期垄断。全球 60% 高纯碲、80% 高纯铋在中国精炼，这是富信科技最根本的资源壁垒。打通上下游，利润就会大一些。