流动性引发调整，科技仍是未来主线之一
当前全球科技板块利空核心来源于宏观流动性端：地缘冲突推升通胀压力，美债、日债波动加剧、利率快速上行，市场开始真实计价宏观与流动性风险。此前市场忽视的风险因素，现阶段开始集中反馈。值得注意的是，本轮科技调整并非产业基本面走弱，而是流动性收紧、前期涨幅过高、情绪透支叠加引发的震荡消化，加上海外科技持仓杠杆偏高、韩国杠杆资金集中，资产对波动的耐受度大幅下降，流动性扰动易引发全球科技调整行情。
从中长期维度来看，科技仍然是未来两到三年的主线之一。今年是中国AI产业发展的元年，新一代芯片、智能应用、Agent技术迭代落地，叠加大模型、云服务等板块开启涨价模式，科技赛道正式迎来从0到1的突破机会，可投资标的显著增多。虽然当前中国科技企业短期毛利率、盈利水平尚未完全兑现，但产业趋势明确，具备长期布局价值。
上周市场震荡下行，日均成交金额大幅缩量
上周市场震荡下行，表现继续分化。具体行业方面，煤炭、通信、机械设备表现较强，电力设备、建筑材料、食品饮料表现较弱。上周市场日均成交金额大幅缩量。上周大盘日均成交额29,485.10亿元，较5月25日-5月29日交易日期间均值减少2,673.70亿元。截至6月5日上证指数收报4,027.74点，近5个交易日累计下跌1.00%；深证成指收报15,314.70点，近5个交易日累计下跌1.67%；创业板指收报3,957.94点，近5个交易日累计下跌1.98%。
注：数据起始日期2026/06/01，截止日期 2026/06/05
板块方面:近5个交易日煤炭、通信、机械设备表现较强。
概念方面:近5个交易日光刻机、太赫兹、铜缆高速连接表现较强。
两融方面:截至6月5日融资余额28,857.15亿元，较5月29日减少52.58亿元。
沪深港通方面:上周南向资金合计净流入198.54亿人民币。
截至上周末，上证A股市盈率17.83倍；深圳A股市盈率50.38倍；沪深300市盈率14.71倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、IFinD资讯）
海外股市上周多数下跌
美国方面:截至上周五（6月5日）收盘，道指跌1.35%，报50,866.78点，周跌0.32%；纳指跌4.18%，报25,709.43点，周跌4.68%；标普500 跌.64%，报7,383.74点，周跌2.59%。
欧洲方面:截至上周五（6月5日）收盘，英国富时100指数涨0.07%，报10,368.05点，周跌0.40%；法国CAC40指数跌0.32%，报8,218.24点，周涨0.43%；德国DAX指数跌0.75%，报24,759.05点，周跌1.38%。
亚太方面:截至上周五（6月5日）收盘，日经225指数跌1.31%，报66,588.12点，周涨0.39%；韩国综合指数跌5.54%，报8,160.59点，周跌3.72%;澳洲标普200指数跌0.70%，报8,625.10点，周跌1.22%；新西兰NZ50指数涨0.46%，报13,161.97点，周跌0.62%。
（数据来源：Wind）
什么是证券投资基金？
证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人和基金托管人，一般按照基金的资产规模获得一定比例的管理费收入和托管费收入。
从本质上来说，证券投资基金是一种间接通过基金管理人代理投资的一种方式，投资人通过基金管理人的专业资产管理，以期得到比自行管理更高的报酬。
世界各国和地区对证券投资基金的称谓有所不同，证券投资基金在美国被称为“共同基金”（mutual fund），在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”（unit trust），在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”（collective investment scheme），在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”（securities investment trust）。
（数据来源：基金业协会【投资者之家】栏目）
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