今天双创方向跟随外围科技板块反弹。
昨天处于孕育中的恐慌情绪被抑制在摇篮里。
上周四，我说最近【Jiu友群】里有不少高手，大家这波买基金也赚了不少钱。
不管主动还是被动，QDII还是偏股，都收获不少。
今天想趁着上周的话题，再聊聊Jiu友们票选出来的，赚钱了的主动基。
（一）韭圈儿粉丝爱买的主动科技基金
从2021年到现在，明星基金经理几乎换了一茬。
当年的百亿明星，有的已经新高了，有的还在挣扎，但几位代表基金经理，口碑其实还不错。
睿远的傅鹏博、赵枫，兴全的谢大白、乔迁，摩根的杜猛、包括易方达的坤哥，这些基金经理各有其支持者。
而如果看科技主题类产品，我发现之前写过的几只科技/半导体主题产品，不少粉丝的反响都还不错。
1、李涛，嘉实信息产业。
我知道李涛是2023年。
2023年8月，那时市场情绪比较差，跟现在可以说是一天一地。
当时最火的书是《芯片战争》，深感这小小的晶片是命运之所系。
一边恶补半导体产业发展史，一边寄希望于国产半导体的突破。
当时海外半导体已经在AI的带动下上涨，但国内因为算力卡禁运以及芯片封锁的问题，国产半导体没有跟上海外半导体的共振，这个事后看在净值曲线上一个小小的剪刀差，当年差点要了国内投资者的命。
当时国内大模型DS、豆包还没来，文心一言又不怎么能打，那时一度感觉半导体周期在这里失效了。
也是在那时，我访谈到了嘉实基金的李涛，《投TMT也得做时间的朋友，真的！》。
李涛当时讲了自己在清华微电子所求学的历程，他在清华学的就是计算机辅助设计博士，08年毕业后进入公募行业，讲到了今时今日，国家对半导体，对自主可控的支持程度完全不一样。
他表达了难得的乐观，那时候的乐观很值钱，也比较提气。
国产科技行业，其实是“下有托底、上不封顶”的行业。
往下有国家安全、产业政策做托底，往上AI产业趋势、科技变革带来的想象空间和景气度，也让科技暂时看不到天花板。
要说投国产替代、投科技的主动基金，嘉实信息产业肯定算一个。
当然李涛并没有All in国产替代，而是沿着产业发展趋势选股票，所以目前在自主科技+海外算力链均有布局，算是买AI硬件方向的狠人。
我看了，嘉实信息产业A近一年收益，一度也有200%了。
同时李涛还在管嘉实成长共赢，这是去年浮动费率产品中的一个。
去年还写到，敢选中证800成长当业绩基准的都是狠人。
要对自己的收益获取能力也很有信心，牛市来了把握机会的能力要够强。
站在当时看，想跑赢中证800成长还是很不容易的。
事实证明，嘉实成长共赢确实能打，放在同期浮动费率基金里，比较靠前的一个。
2、郑晓曦，南方信息创新。
南方信息创新我最近提过几次。
第一次是4月初，科技板块刚刚从中东冲突中走出来。
当时代表海外链的创业板在宁王、旭创超预期的财报下大涨。
而代表国产区的科创板也蓄势待发。
那时候我第一次提到南方信息创新是买自主可控的主动基。
第二次是，DeepSeek V4版本更新的前一天，我详细介绍了南方信息创新，从2022年开始聚焦自主可控。
本来想着等DSV4的带动，能提振一下国产科技链。
没想到这哪里是提振，直接点燃了国产区的大行情。
我想到了故事的开头，但确实没想到行情烈度会这么强。
3、方建，银华集成电路。
银华方建是科技方向的投资大拿，愿意通过长期持有的芒格式价值投资兑现分享企业价值，但考虑到A股本身的波动，他也愿意通过适当的交易来控制波动。
银华集成电路是一只比较有战斗力的半导体主题科技基金。
这几只聊到的半导体基金，本身业绩都很好，都属于在这波科技行情里，把握好机会，站准机会的能人。
粉丝喜欢什么样的基金？
说白了，牛市时候能涨，熊市的时候抗跌。
现在是牛市，AI硬件又是全球景气度共振的方向。
所以业绩好的科技基金，自然就成了大家的心头好。
（二）价值策略，继续面临着狠狠的考验
不过坦率说，回到一年前，我压根不会想到科技成长会有这么强的行情。
这轮行情是从去年7月开始加速的，去年的现在我还在战战兢兢等待关税带来的变数。
去年浮动费率基金发行时，我在大谈特谈——
均衡价值策略与高波动A股的适配程度。
凭借高夏普低波动的深度价值投资，如何适合投资者的长期审美。
以A股的波动性，低估价值策略，长期大概率有更好的表现，而这种风格如何适合浮动费率的场景。
一年后再看，可以说是完全打脸。
浮动费率跑在前面的都是成长方向，华商张明昕、信澳吴清宇、嘉实李涛、易方达刘健维等等。
取而代之，价值风格的产品则普遍垫底。
还记得2023-2024年，研究日本市场的研报比较多，我看了一篇研报叫《What’s Worked in Japan》，讨论了在日本股市漫长的低迷期，哪些因子在那种Hard 模式是有效的。
小盘价值因子是有效的，2000年到2016年，日股小盘价值的年化回报大概有13%。
这也是我相信价值因子可以在A股长期实践的原因之一。
不过，既是A股的变数也是咱们的幸运之处在于，国内完整的制造业供应链，以及产业政策驱动下科技产业的突破。
使得我们在一定程度上避免了，日本当年错过PC、移动互联网产业趋势，股市分享不到产业景气的尴尬处境。
所以现在，不管我们对CPO、光芯片、光纤、通信、液冷、PCB、存储、MLCC等等AI硬件的公司多空分歧如何，AI产业链的确为A股提供了难得的景气和盈利高增。
这使得我们今时今日的情绪是恐高、踏空，而不是在一片哀嚎中，祈盼A股早点涨。
从这个角度看，有处在搞景气度产业链上的公司，这是A股投资者的幸运。
当然日本股市除了证明在景气度不足情况下，小盘价值策略的有效性之外，也用这10几年的新高和慢牛证明了，公司治理改革和加大股东回报对市场的正面意义。
透明的治理、强大的股东保护、可预测的监管以及可靠的资本配置，这些都是市场长牛慢牛的基础。
6月5日，美的集团股东会上，方洪波表示未来三年内不做大的并购，不做大的资本开支，不能头脑发热，原则上当年的净利润将全部用于回馈股东。
作为目前A股股东回报、质量价值的代表公司，美的能获得很多投资者的喜爱不是没有原因的。
科技的突破和革新提高了市场的天花板，公司治理和股东回报则为股东兑现了收益与回报。
二者相辅相成，市场才会越来越好。
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