经过今年上半年的毒打，深知只埋头单一赛道的苦楚，最近在学习行业比较，可能学习水平不是很高，越学越觉得这个位置的创新药还是有性价比的，但创新药和很多行业因为流动性缺失而一直下杀，也是不太合理的。针对最近市场上对创新药的几点担忧，基于对行业跟踪分享我个人的思考：
（1）海外BD限制提案：众议院中国问题特别委员会主席John Moolenaar（共和党旗下密歇根州参议员，对华鹰派）此前提交了BINSA草案，希望将限制中国生物科技行业的行为加入今年COINS法案中。通过国内多家公司的咨询，他们合作的跨国药企MNC法务部给他们的回复是无需过多关注，当然这里面也有官方口径的因素在，但确确实实感觉MNC也有自己的“路子”，不过中美的分分合合在未来是常态，我们想要在美国医药分走利润就是需要有硬实力。
（2）医药反腐新规：6月8日，14部委联合发布2026医药反腐重磅文件。中国医药不仅研发进步迅速，国内的临床工作也是变化很大，平均7-8 年一次大规模集中整治 + 常态化政策的周期规律，反腐与医改政策深度融合，与带量采购、医保谈判、药品审评审批制度改革等协同推进，从最初的遏制腐败行为，逐步转向净化行业生态、推动医药产业创新升级，而这一轮很明显有一些公司是大概率受益的，也相信大部分公司尤其是创新药公司在23年之后是深度调整过销售体系的，那26上半年的业绩就是验证点，后续在27年开始很多公司有望可以看利润和分美金入账了，理论上龙头公司有机会成为全基的底仓配置。
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