对于近期全球AI科技主线特别是芯片产业链巨震，本轮下跌本质是流动性事件，而非企业基本面出现问题。
具体来看，海外商业航天龙头预计于6月12日启动首次公开募股，这一超级IPO迫使各类机构对规模1万亿至1.5万亿美元的投资组合进行降风险操作与资产再平衡。半导体板块作为当前交易偏拥挤、大额资产变现流动性偏弱的赛道，成为资金率先抛售的标的。（来源：财联社20260605《海外航天公司IPO或成美股流动性压力测试》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
全球风险资产重挫，AI硬件行情终结还是“假摔”？
因此，不仅海外市场，A股近期行情较为颠簸。短期看相比4月-5月上旬的主升阶段，目前市场容错率下修、参与难度提升。在此背景下，科技硬件行情的超额还会持续吗？
西南证券旗帜鲜明地指出，本次行情是流动性需求放大后的技术性回调，不代表AI产业走向衰落。（来源：西南证券20260607《美股芯片板块集体重挫！顶级大佬全新解读》）
东吴证券指出，本轮AI中期趋势的判断不能仅凭流动性做预判，更核心的是要关注产业本身是否健康，毕竟足够强劲的EPS上行能够对冲流动性带来的估值压力，且如果市场整体面临流动性逆风，强产业趋势方向更容易凝聚资金共识、反而具有一定“避险”属性。（来源：东吴证券20260607《如何理解和应对本次科技行情的波动？》）
流动性方面，加息预期前置并非科技行情见顶的充分条件。目前AI产业趋势没有放缓的信号，不能左侧预判中期顶部，且一旦积极的信号出现、资金的定价会非常迅速，那么短期因流动性、风险偏好逆风带来的调整很可能是“假摔”，不宜完全撤退，调整至低波动状态后可回补龙头品种，产业层面高度关注AI商业化能力进展。（来源：东吴证券20260607《如何理解和应对本次科技行情的波动？》）
产业趋势方面，趋势型、成长型资金永远在定价景气度的边际变化，景气赛道行情就在于形成“业绩验证→股价上涨→基金净值抬升→基金申购增加→被动加仓景气品种→进一步推高股价”的正反馈螺旋。目前资金已不敢轻易去质疑AI的商业化潜力，一旦积极的因素累积，行情的爆发可能非常迅速，故难以轻易丢失底仓。（来源：东吴证券20260607《如何理解和应对本次科技行情的波动？》）
回头看目前的AI，由于增速持续的Beats、预期足够乐观，不论是产业本身的发展还是资本市场的估值，都还没有明显的受到利率的压制，同时由于壁垒提高，在AI基建链条的制造端也还没有看到竞争格局的趋弱的前兆信号，至少不能左侧去判定行情的中期顶部。（来源：东吴证券20260607《如何理解和应对本次科技行情的波动？》）
AI趋势的核心在于产业链：国产芯片产业链向“规模可用”迈进，盈利兑现信号清晰
招商证券指出，国产替代正由长期战略方向逐步转化为现实需求。顶层设计、财政支持、科技金融等政策工具协同发力，推动国产半导体芯片产业链由“技术可用”向“规模可用”迈进，为产业链收入与利润的兑现提供关键支撑。（来源：招商证券20260602《AI浪潮叠加国产替代，芯片产业迎来业绩兑现元年》）
半导体产业链已逐步出现公司层面明确的盈利兑现信号，市场交易逻辑正由“未来空间”向“现实盈利”切换。存储、国产算力芯片、设备材料及零部件三大方向成为主要盈利路径；AI芯片赛道2025年实现归母净利润同比增长62.37%；2026年第一季度实现归母净利润同比增长211.85%，盈利能力持续改善，增长动能进一步增强。（来源：招商证券20260602《AI浪潮叠加国产替代，芯片产业迎来业绩兑现元年》）
特别是海内外两大AI硬件事件也对芯片景气维持在高位提供了增量佐证：
海外消息方面，算力龙头与半导体龙头建立多年期技术合作，指向HBM及全栈AI内存中长期供给-需求的强绑定与平台协同升级。根据协议，半导体龙头将为算力龙头Vera Rubin AI超级计算机、Vera CPU、RTX Spark PC及Jetson Thor机器人计算平台协同开发专用内存，由此进入AI基础设施、个人AI及物理AI等新市场。在半导体制造领域，半导体龙头将采用CUDA-X库及Physics Ne Mo框架加速芯片仿真和光刻计算工作流；同时借助Omniverse和cuOpt构建晶圆厂数字孪生，推动工厂自主化运营。（来源：上海证券报20260608《芯片龙头公司签署多年协议，共同开发下一代AI内存》，相关个股和产品仅作列示，不构成任何建议）
国内消息方面，预制化算力中心加速落地则显著缩短基础设施交付周期，有望加快下游对服务器、存储等半导体相关硬件的落地节奏。全球首个预制算力中心底座在山东青岛正式启用。相较于传统算力中心节约施工周期近70%，为当前算力基础设施建设提供更高效、更低碳的新方案。该预制算力中心底座预计下半年将应用于国家级数据中心集群以及多个地方级算力中心。（来源：央视新闻20260607《算力普惠再提速，全球首个“预制算力中心底座”正式投用》）
布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！
市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。
看好芯片核心科技，可关注科创芯片指数，低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”机遇！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料不代表任何基金产品法律文件，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。
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