6月5日美股科技股大幅回调，纳指跌4.18%、费城半导体指数跌超10%，核心原因是货币政策预期急转弯，叠加AI板块前期累积涨幅较大和SpaceX IPO引发抽血等原因。（注1）
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——货币政策预期转弯
美国最新非农数据显示，5月新增非农就业17.2万人，劳动市场的强劲表现，使得美联储年内降息的预期大幅下降，从“2026年降息2–3次”转为10月加息25bp概率≈60%，12月加息概率≈100%。非农数据发布后，10年期美债收益率一度冲到4.54%，高估值科技股的估值被强压，这是导致5日美股科技板块重挫的主要因素。（注2）
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——AI板块前期交易拥挤
近期海外和国内市场的行情都围绕在AI相关的科技板块，纳指、费城半导体指数持续创新高，在3月31日至6月3日的45个交易日内，费城半导体指数的累计涨幅超90%，获利盘极为丰厚，积累了大量待兑现的浮盈，因此在非农数据公布后引发了抛售。
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——SpaceX超级IPO的抽血效应
即将于本月12日挂牌的SpanceX，750亿美元的IPO募资规模刷新了全球IPO纪录。巨型IPO往往会对市场产生显著的资金“虹吸效应”，这种资金分流进一步放大了科技股短期调整的压力。
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——CPO的回调是否已经到位？
针对整个问题，我们特意请教了中邮新思路的基金经理宫正，他认为本轮回调大概率是阶段性调整，调整或会持续一点时间，但是CPO长期发展逻辑未改，没有出现明确的基本面拐点、政策利空、行业逻辑崩塌等负面信号，赛道的确定性并没有出现根本性变化。因此，阶段性回调可能反而是低位抢筹的时机，或可采取定投的方式分批介入。
$中邮新思路灵活配置混合A(OTCFUND|001224)$
$中邮新思路灵活配置混合C(OTCFUND|023095)$
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注1：数据来源iFinD，截至2026.6.8。
注2：数据来源芝商所美联储观察，iFinD，截至2026.6.8。
注3：数据来源iFinD，截至2026.6.8。
注：中邮新思路A申购费率为：50万元以下1.5%，50万元（含）—200 万元1%，200万元（含）—500万元0.5%，500万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.75%，30日(含30日)-365日0.5%，365日(含365日)-730日0.25%，730日(含730日)以上0%。中邮新思路C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的0.4%的年费率计提。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。上述所提行业和个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮新思路为【混合型基金】,其预期风险、预期收益高于【货币市场基金】和【债券型基金】，低于【股票型基金】。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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