王深指出，当前资产端呈现“三低”特征——低利率、低利差、低波动。与此同时，负债端各方压力各异。收益率及息差空间被不断压缩，传统“买入并持有”策略的边际收益显著下降。
固收投资必须从单一策略走向多策略协同，“固收+”策略或迎来良好的配置窗口。
市场环境在变，但追求稳定回报的初心不变。在低利率、低利差、低波动的“新常态”下，固收投资更需要耐心、纪律与多策略工具的组合运用。
作为拥有14年证券基金从业经验的固收投研老将，王深长期专注于信用债领域，擅长企业信用研究及行业信用策略挖掘。他的投资理念始终围绕“绝对收益”展开，强调风险可控下的收益积累。
兴银基金固定收益部总经理助理王深近日分享了他对固收市场结构性机遇与配置逻辑的思考：
“固收+”策略配置窗口
从宏观层面看，王深认为，2026年经济开局韧性较强，但结构上呈现明显的K型分化。他指出，今年1-4月新增人民币贷款持续弱于季节性，投资增速依赖财政支出，社零消费也依赖财政补贴。出口方面虽维持高增，但更多体现为“以价换量”，议价能力不足。若下半年外需出现反复，基本面压力将明显加大。同时，政策呵护与市场自发宽松的叠加效应，为固收投资提供了相对有利的流动性环境。
面对上述环境，固收投资必须从单一策略走向多策略协同，“固收+”策略或迎来良好的配置窗口。所谓“固收+”，即在以债券等固定收益资产为底仓的基础上，适度配置权益类资产或其他增强策略，力求在控制波动的前提下提升组合的整体回报。
“在低利率环境中，固收+并不是追求高风险的权益暴露，而是通过低相关性的资产配置，力求改善组合的风险收益特征。”王深表示，对于希望在控制波动基础上获取一定增强收益的投资者而言，当前正是关注固收+策略的合适时机。
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