上周债市呈现“先突破后回调、多空在关键点位反复拉锯”的格局。短期来看，债市面临资金面波动风险加大以及长端拥挤度偏高的问题，或将继续调整。与此同时，信贷偏差与非银负债端对债市的支撑依然存在，调整幅度可能有限，且当前市场仍处于震荡走势，尚未明显转弱。
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