西王2026年半年报利润预测

一、整体说明

包含处置 Iovate 产生的投资收益，净利润约1.34亿。

以下预测纯属个人意见，仅供参考，所有数据均来自公司官方公告、会计准则规定及 A 股同类案例验证：

Iovate 交割完成时间：2026 年 5 月 27 日（当地时间），仅纳入1-5 月合并报表，6 月不再并表

Iovate 净资产：2026 年 3 月末 - 1.96 亿元（官方公告），5 月 27 日交割日约 - 2.10 亿元

持股比例：78.8235%（间接持股）

同类案例验证：动力新科、苏宁易购、长高电新等公司处置资不抵债子公司均产生巨额投资收益

二、预测过程

1. 处置 Iovate 产生的投资收益

根据会计准则，处置资不抵债子公司时，合并报表层面投资收益计算：

处置对价：0 元（交易价款全部用于支付境外债务，上市公司未收到任何款项）

应享有子公司净资产份额：-2.10 亿元 × 78.8235% = -1.655 亿元

其他综合收益结转：-0.10 亿元（历年外币报表折算差额，为负数）

最终处置投资收益 = 0 - (-1.655 亿元) + (-0.10 亿元) = +1.555 亿元  （会计调整区间：1.50-1.60 亿元）

2. Iovate 1-5 月经营亏损

2026 年一季度 Iovate 亏损：-1200 万元，归属于上市公司：-1200×78.8235%≈-946 万元

4-5 月 Iovate 亏损：考虑重整期间费用管控，按每月 350 万元计算，两个月合计 - 700 万元

4-5 月归属于上市公司的亏损：-700×78.8235%≈-552 万元

1-5 月 Iovate 归属于上市公司的总亏损：-1498 万元

3. 国内玉米油主业 1-6 月净利润

2026 年一季度合并净利润：-929.14万元（官方财报）

一季度 Iovate 归属于上市公司的亏损：-946 万元

一季度国内主业净利润：-929.14 - (-946)≈+16.86 万元

二季度国内主业净利润：玉米油行业二季度为销售旺季，预计盈利约 1200-1500 万元

1-6 月国内主业净利润：+1217-1517万元（取中间值 + 1367 万元）

4. 其他调整项

内部交易抵消：Iovate 与国内母公司之间存在品牌授权费、原材料采购等内部交易，半年约抵消 **-1300 万元 **

其他非经常性损益：主要是财务费用和资产减值，约 **-500 万元 **

少数股东损益：Iovate 少数股东权益分摊，约 **-200 万元 **

三、最终半年报净利润预测

包含处置 Iovate 产生的投资收益，净利润约1.34亿。