最近的市场又变得不平静了。上周五，在强劲非农数据影响下，美联储加息预期大增，美股、黄金、白银等资产大跌，全球资产波动再度放大。受此影响，本周一A股港股也出现不同程度下跌。
如果我们把时间拉长来看，其实在近两年，全球级别的事件频繁发生，地缘政治摩擦、美国加征关税、AI科技浪潮等，无一不牵动着全球市场的神经。回到国内，虽然权益市场主要以国内基本面为影响因素，但也呈现出结构分化、轮动加速的走势。与此同时，经济转型背景下，国内的利率环境也逐渐走入中枢下行区间。
对于普通投资者来说，在这种风险资产波动加剧，传统存款和理财收益不如从前的环境下，投资可能也会出现焦虑，如何寻求可持续的投资方式正在成为重要议题。
固收+基金，一种穿越周期的资产配置
固收+基金，一种主要投资于固收资产，同时通过少量权益资产争取收益弹性的产品，或许正是当下环境缓解投资焦虑的好帮手。二级债基作为固收+基金中较为典型的一类产品，在近两年波动上行、利率下行的新常态环境中，配置需求更是有了显著提升。2026年3月末，全市场二级债基总规模已突破2万亿元，二级债基正逐渐成为居民理财的新选择。
近两年二级债基规模显著提升
数据来源：Wind，汇丰晋信基金整理，2024.01.01-2026.05.31。历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
那么，二级债基作为典型的固收+产品，为何成为了应对低利率高波动环境的好选择？如果拆解二级债基的资产配置，就可以发现其进可攻退可守的清晰配置比例：不低于80%债券资产作为底仓配置，可以在高波动环境中起到较好的防御作用，而不高于20%的权益资产，又可以在低利率环境中，在权益市场向好时力求向上突破，从而获得较纯债更高的收益弹性。正是通过这种精细化的资产管理，使得二级债基穿越了过往数轮的市场周期，在过去20年中实现了16年的年度正收益。
过去20年二级债基指数年度表现
数据来源：Wind，汇丰晋信基金整理，截至2025.12.31。“二级债基指数”指Wind混合债券型二级基金指数。历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
与此同时，二级债基以较少的股票仓位和相对较低的波动，追求为投资者改善持有体验。和权益类产品相比，力求以相对平滑的收益曲线，帮助投资者减少因为短期剧烈波动而出现“追涨杀跌”的非理性行为，从而可以用长期配置的视角持有产品，有望更好地实现复利的价值。
回看过去二十年二级债基指数的走势就不难发现，二级债基通过细水长流的方式，不断在风险控制和追求弹性中间寻找平衡，从而实现了较好的收益表现。
过去20年二级债基指数对比股债指数
数据来源：Wind，汇丰晋信基金整理，2006.05.31-2026.05.31。“二级债基指数”指Wind混合债券型二级基金指数。历史数据不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
汇丰晋信慧泰基金：
以控波动为核心进行多元资产配置
正在发行的汇丰晋信慧泰债券型基金，正是兼顾韧性和弹性的固收+产品，在当前震荡的市场环境下助力提供一键资产配置方案。
产品不低于80%的基金资产投资于债券类资产，5%-20%的基金资产投资于权益类资产，力求以相对权益类基金较低的回撤和波动，争取获得超越纯债基金的回报。
在未来产品的运作上，拟任基金经理表示将回撤控制置于比较重要的地位，重点关注组合的波动率和风险预算，以应对震荡加剧的市场环境。因此，在债券底仓配置上，拟任基金经理拟通过优质信用债打底，以期提供稳定票息收入，同时适当通过利率债波段操作寻求增厚收益。另外值得关注的是，在权益资产“+”的部分，慧泰基金不仅可以配置可转债、A股、港股通股票*等资产，投资范围还扩大至权益类基金**，通过更多元的资产配置，增加收益来源的多样性。
汇丰晋信慧泰基金拟任基金经理吴刘深耕固收行业，具有11.5年证券从业经历，近2年基金管理经验，具有丰富的债券、多资产、多策略投资经验；拟任基金经理刘洋，具有9年证券从业经历，近2年基金管理经验，对宏观利率、信用投资等均有深入研究。
对于后市大类资产表现，两位基金经理认为：债券市场在适度宽松的货币政策下，债券收益率大幅上行的概率相对可控；虽然中东局势不确定性仍存，但股票市场或仍主要由国内基本面和风险偏好支撑；转债市场需关注高估值风险消化进程。
虽然短期的市场波动我们无法预测，甚至可能带来焦虑的情绪，但是如果可以提前做好资产配置，在更长的时间维度中，我们面对市场的震荡和机遇或许就会更加从容。关注汇丰晋信慧泰债券型基金（A类026085；C类026086），在复杂的市场环境中，追求让投资更简单。
*本基金投资于港股通标的股票占股票资产的0-50%
**本基金投资于中国证监会依法核准或注册的权益类证券投资基金的比例为基金资产净值的0%-10%，具体投资比例及投资范围详见基金招募说明书及其他相关法律文件。
注：文件所载观点均基于文件制作当时市场环境作出，既不构成未来汇丰晋信旗下基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。基金有风险，投资须谨慎。
本基金风险等级为R2-中低风险，此风险等级由基金管理人评定，不同销售机构对基金的风险等级评价结果可能存在不同，投资人购买基金时请以销售机构评定的风险等级为准。市场有风险，投资须谨慎。
基金风险提示书
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能会低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
基金的特有风险：汇丰晋信慧泰债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）为二级债基，本基金投资于股票、存托凭证、可交换债券、可转换债券及权益类证券投资基金等含权资产的比例合计占基金资产的5%-20%（其中，投资于境内股票资产（含境内股票型ETF）的比例不低于基金资产的5%，投资于港股通标的股票占股票资产的0-50%），投资于中国证监会依法核准或注册的基金的比例为基金资产净值的0%-10%。在通常情况下本基金的预期风险水平高于纯债基金。
本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股通标的股票不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
本基金投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
本基金A类认/申购费率（A为金额）如下：A＜1000万元：0.30%；A≥1000万元：每笔1000元，本基金C类不收取认/申购费。本基金A类及C类赎回费率（N为持有期）：机构投资者如下 N＜7天：1.50%；7天≤N＜30天：1.00%；N≥30天：0.00%，个人投资者如下 N＜7天：1.50%；N≥7天：0.00%。本基金C类销售服务费年费率为0.20%，销售服务费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。
注：投资人重复认购/申购，须按每次认购/申购所对应的费率档次分别计费。
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