股市回顾
6月10日，上证指数收跌0.42%报3993.23点，深证成指跌2.06%报14954.10点，创业板指大跌2.70%报3854.79点，三大指数全天震荡走弱、盘面极致分化 。两市涨跌比约1:3.1，全市场仅1021只个股上涨，下跌多达4289只，涨停35只，呈现指数权重抗跌、多数小票重挫的割裂格局。沪深两市成交金额约2.62万亿元，较前一交易日小幅缩量约200亿元，连续第29个交易日成交额站稳2.5万亿关口，资金加速从高位成长赛道转向低估值防御板块 。
后市展望
盘面上，隔夜美股科技股走弱叠加高位获利了结，催化CPO、光模块、半导体设备全线重挫；AI算力、机器人、光伏储能等高景气成长赛道集体回调，煤炭、油气、公用事业等高股息板块延续弱势；银行、保险、高端白酒、旅游景区等防御板块逆势走强，成为资金避风港。
展望后市，国内经济弱复苏背景下存量资金博弈加剧，高低估值风格切换明显，短期高位成长品种波动风险加大，关注低估值金融、消费防御板块避险机会，中期聚焦半导体材料、电子化学品等国产替代硬逻辑赛道。
债市回顾
6月10日，债市收益率先下后上。早盘央行开展1590亿元7天期逆回购，公开市场无7天逆回购到期，整体实现净投放1590亿元，资金面延续均衡偏紧态势。上午公布5月份通胀数据，其中，5月CPI同比上涨1.2%，环比下降0.1%；5月PPI同比上涨3.9%，环比上涨0.5%，基本未超市场预期。消息公布后债市收益率小幅下行，随后关于资金面可能收紧的“小作文”传出，债市收益率开始全线走弱。机构行为方面，银行与保险延续主力买入，证券与基金日内由买转卖，交易盘离场情绪升温。
后市展望
展望后市，5月通胀结构上仍呈现明显的输入性通胀特征，核心CPI继续处于偏低水平，从基本面角度对债市扰动有限，交易重点还是在于资金面的边际变化，债市仍可关注短期调整后的波段交易机会。
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