低利率环境下的不可逆趋势是，当单一固收类产品再也无法提供令人满意的回报时，居民家庭正在从“向单一产品要收益”，全面转向“向大类资产配置要收益”。 我们每一个人都站在了资产配置重构的十字路口，中国财富管理行业也正迎来向多元化、专业化、精细化发展的大时代。
迎接1%的利率时代：动态大类资产配置的重要性
在低利率的趋势面前，我们一直向投资者强调动态调整大类资产配置的重要性。收益和风险如影随形，所以我们更重视“流动性、安全性和收益性”的动态配比。
交易圈有句经典理念：“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。这句话听起来很有哲理，但在实操中却极其困难——“无人问津”的状态会持续多久？能否在黎明到来前不倒下？而“人声鼎沸”又会持续多久？会不会提前下车错过主升浪？
现阶段AI相关产业就处在这样一个矛盾的状态中： 一方面是巨额的资本开支和后续业绩兑现的压力；另一方面是技术的快速迭代，超预期的业绩预告和AI不断重塑各行业生态的可能性。这种高波动与高不确定性，正是单一资产难以驾驭的。
对于公募“固收+”和FOF产品规模的爆发，我们并不意外。2024年9月前，权益市场已经在低位运行了3年半之久，投资人对权益市场格外谨慎，而纯债类产品由于利率不断下调同期给出了满意回报。在2025年的年度展望中，我们鲜明提出：权益和固收市场的“冰火两重天”状态未来会不断扭转，而承接这个变化的最佳桥梁就是“固收+”基金。
从去年开始，我们也看到不少机构投资者开始赎回利率类中长期债基，转身涌入更加灵活的债券ETF、信用债产品、低波“固收+”和FOF产品。因为在票息空间收窄至低位的当下，单纯的久期博弈风险收益比在下降，须通过适度增配风险资产、引入多元策略，才能实现收益增强。
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