2026年6月5日，国家铁路局发布《老旧型铁路内燃机车动力源系统改造管理规定》。该规定明确，将老旧型内燃机车的化石燃料动力系统替换为“柴油机+动力蓄电池系统”或“动力蓄电池系统”等方案，并要求改造后的机车具备更优的能效和排放水平。规定指出，动力源装置及其辅助系统、微机网络控制系统、牵引电传动系统、牵引电动机均须更新为新造产品，鼓励应用永磁电机等高效牵引传动系统。同时，动力源装置应具备火灾监测与防控能力，并宜具备故障预测及健康管理功能。改造不得改变机车的速度等级、轴重、轴式等主要性能参数，转向架构架和车体钢结构不得进行结构性改动。改造后的机车需在原车型号后增加“-NG”标识及动力源系统改造标识。根据规定，运用状态良好、具有改造价值且原机车运用年限原则上不超过20年的老旧内燃机车可实施改造，改造后的运用年限与原年限累加计算。
国家铁路局数据显示，2025年末全国在籍铁路机车共计2.27万台，其中内燃机车0.79万台，占总量的34.8%，国铁集团拥有的内燃机车约占全国同类机车保有量的94%。中国银河证券测算指出，截至2024年，我国铁路机车保有量为2.25万台，内燃机车约7800台，其中服役30年以上的老旧机车约4000台。按2027年前新车替换比例1:2估算，将释放约2000台新能源机车替换需求。西南证券分析认为，当前铁路设备正处于更替周期，机车及相关列控、机电设备招标采购已加速，预计招标交付量将逐步提升。
政策层面，2025年政府工作报告安排2000亿元超长期特别国债资金，重点支持大规模设备更新，铁路机车被列为受益板块之一。交通运输部等十三部门联合印发的《交通运输大规模设备更新行动方案》明确提出，到2028年重点区域老旧机车基本淘汰，实现新能源机车规模化替代。华泰证券指出，设备更新的持续性由动车组高级修、内燃机车更新和通信信号系统更新三重因素保障，机车及通信信号系统正逐步进入更新周期。在此背景下，内燃机车的绿色低碳改造对车载电气装备提出了更高要求，辅助电源系统、空调系统等配套设备的同步升级需求正在加速释放。
鼎汉技术在轨道交通车辆装备领域的业务布局，与新规催生的装备更新需求高度契合。公司产品覆盖轨道交通地面电气装备、车辆电气装备及智慧化解决方案三大类，涵盖信号智能电源系统、轻量化中高频辅助电源、智慧环保车辆空调、智能检测系统、屏蔽门系统、特种线缆等30余项产品，在多个细分市场占据领先地位。
在车辆电气装备方面，鼎汉技术的轻量化中高频辅助电源具备减重、小型化、高效化等特征，其第4代SiC（碳化硅）辅助逆变器凝聚了公司在车载电源领域的技术积累。同时，公司在氢能领域亦取得突破，自主研发的氢能高频辅助变流器已成功应用于氢能源高速列车，在减重、小型化与高效化方面实现了完全自主知识产权的技术跨越。考虑到动力源系统改造涉及牵引电传动系统、微机网络控制系统等的全面更新，以及故障预测与健康管理等功能要求，鼎汉技术的智慧化解决方案——包括地铁车辆360智能检测系统、轨道巡检系统等——可为改造机车的智能化运维提供有力支撑。此外，公司在信号智能电源系统领域实现完全自主开发，随着内燃机车动力源系统改造工作的推进，车辆空调、辅助电源、智慧化检测等配套装备的市场空间有望进一步扩大。
从行业中期趋势看，机车改造市场正进入政策落地的关键窗口期。摩根大通在2026年1月发布的研报中指出，内地政策方向为铁路行业下一阶段奠定了坚实基础，并支撑其对“十五五”计划的建设性展望，预计国铁实际投资交付及新增里程超额完成的趋势将持续至2026年及以后。西南证券预计，2026至2027年行业投资将维持高位，2024至2027年将是铁路投资的大年。存量内燃机车的动力源系统改造与新能源机车替换需求形成叠加，轨道交通车辆装备从新造、高级修到更新换代的“全生命周期”需求有望形成增长闭环。
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