固收市场观点
上周债市震荡偏弱，主要影响因素是央行持续回笼资金导致资金价格震荡上行。同时10年国债和30年国债分别到达1.70%和2.20%。
展望6月份，资金价格波动还是关键影响因素，如果资金价格继续震荡上行可能会带动债券收益率继续上行。受经济基本面偏弱以及近期风险偏好降低等因素影响，上行幅度或相对有限。
如果近期资金价格波动导致债券收益率上行，债券的配置价值可能将随着提高。目前，债市的期限利差特别是30年-10年的期限利差处于较高水平。
权益市场观点
上周A股整体箱体震荡运行，成交呈现逐步缩量态势。周一A股震荡走低，创业板指下挫逾2%，半导体、算力硬件产业链深度回调；周二A股震荡攀升，算力硬件产业链再度走强，CPO、光纤方向上涨，创业板指涨逾2%；周三A股延续涨势，创业板指一度大涨4%；周四A股震荡走低，市场逾4100股下跌，半导体产业链逆势走强；周五A股震荡调整，短线题材连板热度持续降温。全周来看，上周，上证指数周跌1.24%，深证成指周跌1.98%，创业板指周跌 2.71%。量能方面，上周成交量回落，日均成交额28896亿元，环比前一周减少3054亿元。上周，上涨行业中，煤炭板块领涨，板块周涨幅6.36%。通信和机械设备板块也涨幅居前。下跌板块中，电力设备板块上周领跌，板块周跌幅5.14%。建筑材料和食品饮料板块也跌幅居前。概念板块中，稀土概念领涨，工业气体、煤炭开采和半导体材料等概念涨幅居前。光伏逆变器概念领跌，白酒、玻璃纤维和盐湖提锂等概念跌幅居前。
港股方面，上周，恒生指数周跌0.92%、恒生国企指数周跌0.65%、恒生科技指数周涨2.35%。
外盘方面，美股上周，道指跌0.32%，标普500指数跌2.59%，纳指跌4.68%。欧洲主要股指上周，德国DAX指数跌1.38%，法国CAC40指数涨0.43%，英国富时100指数跌0.4%。
国内方面，中国5月RatingDog服务业PMI升至54.4，扩张速度进一步加快。从分项指标来看，服务业扩张动能持续增强，主要受国内市场需求提振、业务创新及新客户获取驱动。新出口业务于5月重返扩张区间。就业市场亦出现积极变化，用工规模在连续三个月轻微下降后回升至扩张区间。价格方面，投入品价格连续上升，且通胀率升至2024年10月以来最高。面对成本上涨，服务提供商并未明显向客户转嫁成本，平均销售价格基本保持稳定。整体来看，5月服务业活动扩张步伐进一步加快。
海外方面，美国5月新增非农就业17.2万人，远超市场预期的8.8万人，而且3月和4月就业数据合计上修9.3万人。美国5月失业率4.3%，连续第三个月走平。结构上，虽然联邦政府就业依然低迷、信息业就业略有减少，但劳动密集型的中低端服务业贡献了大量就业岗位，例如休闲与酒店业、医疗保健业等。相应的，10年美债利率上升约8bps，再度突破4.5%关口。
数据来源：Wind、中国人保资产管理有限公司。
风险提示及重要声明：材料中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。未获得本公司事先书面授权，任何人不得对此文内容进行任何形式的发布、复制，亦不得对此文内容进行有违原意的删节和修改。我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。投资有风险，敬请谨慎选择。
本文作者可以追加内容哦 !
