简单逻辑：磷化铟出口管控→海外产业链供给受限→全球光模块价格被支撑、订单向国内集中，国内具备供应链自主能力的光模块龙头迎来利好

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路透：中国对磷化铟出口的控制威胁AI数据中心的部署。英伟达支持的芯片制造商高意公司 (Coherent) 在5月初的财报电话会议上警告称磷化铟短缺问题，仅仅一周后，公司CEO安德森就随特朗普访华。

知情人士透露，安德森访华之行的部分原因是提出中国出口许可证延误的问题。

中国自2025年2月开始对磷化铟实施出口限制。中国是全球最大铟生产国，2024年占全球产量约70%。

磷化铟出口管控落地后，美国本土光芯片生产企业因上游核心原材料供给收紧，产能释放受阻、产量收缩；上游光芯片供给缺口进一步传导至下游环节，直接造成美国本土光模块生产线开工不足、整体产量下滑。在美国本土产能收缩的带动下，全球光模块供需格局收紧，行业产品价格获得有力支撑。凭借完整稳定的本土原材料供给链条、不受出口管控制约的生产优势，国内头部光模块龙头企业将迎来发展机遇，有望逐步挤占美国光模块厂商让出的市场份额，实现市场份额提升。