【行情回顾06.11】
市场表现：市场震荡调整，三大指数集体收绿，创业板指跌超1%。个股涨少跌多，1370只上涨，88家持平，4069只下跌。
资金动态：沪深两市成交额2.55万亿，较上一个交易日缩量672亿。
板块强弱：行业板块涨少跌多，小金属、电子化学品、能源金属、稀土、半导体板块涨幅居前，影视院线、机器人、传媒、广告营销、IT服务板块跌幅居前。
【机构观点】
行业解读：《中信建投 | 原油冲击、货币应对和股市表现》
当面对真正由供给冲击带来的滞胀，历史给出反直觉答案，股市可以强势，政策可以宽松。一国股市和政策，能否穿越滞胀冲击，关键在于该国是否具备产业优势。1970年代下半场美国信息技术革命催生科技小票结构性牛市，日本完成从劳动密集型向高端制造跃迁，两国强产业板块均大幅跑赢大盘。产业竞争优势足够强，一国方能心无旁骛持续维持偏紧政策，无惧偏紧政策带来的经济冲击。例如1977-1981年，纳斯达克盈利涨86%而PE仅窄幅波动；日本贴现率从3.5%升至9.0%期间，先进制造板块仍领涨。反之，当潜在增长偏弱，经济缺乏足够动能之时，政策难以持久偏紧。日本凭借制造业竞争力对抗偏紧政策冲击；西德产业转型缓慢，偏紧政策最终带崩经济；美国产业缺位，1970s初期政策反复。
行业解读：《中信建投 | 景气分化延续，配置攻守兼备》
A6月行业配置建议采用“杠铃结构”：一端保留AI、半导体和出口制造等高景气底仓，另一端配置高股息、现金流稳定资产控制组合波动，中间用周期涨价、新能源修复和政策订单主题做弹性仓位。5月市场主线高度集中在通信、电子、AI硬件链，说明资金仍围绕产业景气和业绩兑现定价，但AI链短期涨幅较大、交易拥挤度上升，6月不宜继续提升AI总仓位，内部应从高涨幅环节切向半导体材料、设备零部件、PCB材料、国产算力配套等滞涨且基本面改善方向。若PPI继续修复、收入—库存差改善，则周期涨价链权重可适度提高，从煤炭、有色逐步扩散至化工、机械、交运等方向，但前提是价格上涨能够传导至收入和毛利率。
【市场要闻】
【国家数据局：深入推进数据要素市场化配置改革 进一步释放数据要素价值】财联社6月11日电，国家数据局党组书记、局长刘烈宏6月4日主持召开“完善数据相关规则赋能人工智能创新发展”座谈会。会上，首都医科大学、国家对地观测科学数据中心、高等教育出版社、中国政法大学、清华大学、对外经济贸易大学等单位的专家，DeepSeek、字节跳动、阿里云、腾讯等企业的代表，围绕完善数据基础制度、推动数据赋能人工智能创新发展提出意见建议。国家数据局党组成员、副局长夏冰出席会议。
【两部门约谈提醒涉嫌非理性竞争汽车生产企业】工业和信息化部、市场监管总局6月11日对涉嫌存在非理性竞争行为的汽车生产企业进行约谈提醒，要求企业严格遵守《中华人民共和国价格法》《关于制止低价倾销行为的规定》等法律法规规章，按照《汽车行业价格行为合规指南》要求，加强价格合规建设，强化产品质量管控，切实保护消费者合法权益，共同维护优质优价、良性竞争的市场秩序。
【芯片制造产能持续紧张 谷歌选定三星合作研发下一代人工智能芯片】由于芯片制造产能持续紧张，各大芯片企业纷纷寻求台积电以外的合作供应商。谷歌正考虑让三星电子承接其一款尖端新一代人工智能芯片的部分组件生产工作。知情人士表示，谷歌计划由三星采用2纳米制程工艺，代工生产新一代张量处理器的部分芯片。张量处理器是谷歌专为云数据中心打造的人工智能专用芯片。该芯片代号为 “冰鱼”，目前规划为谷歌第十代张量处理器。两位知情人士表示，对于代号为 “冰鱼” 的新一代张量处理器，谷歌计划仍由台积电采用1.4 纳米先进制程，负责制造芯片核心的计算引擎部分；而三星或将代工内存输入输出裸片。
【《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段 预计不久后将正式发布】广期所多晶硅主力合约年内第三次触及涨停，消息层面上，光伏产能出清相关传闻或成为最大的推手。记者6月11日了解到，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，预计不久后将正式发布。
【携程、美团等7家涉火车票销售第三方平台被约谈】市场监管总局会同中央网信办、国家铁路局，依法约谈携程、同程、去哪儿、飞猪、美团、智行火车票、高铁管家等7家第三方平台企业，针对其不当宣传“候补帮抢”及付费选座业务、不当诱导用户“买长乘短”或“买短乘长”、不当收集和使用平台用户个人信息等不规范经营问题，要求有关企业严格遵守《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国消费者权益保护法》《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国个人信息保护法》等法律法规规定，落实主体责任，全面规范火车票销售经营行为，共同维护铁路售票市场秩序，保障广大消费者合法权益。市场监管总局等部门将加大监管执法力度，如发现存在涉嫌违法行为，将依法依规严肃处理。
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